行业投资评级 * 报告未明确给出统一的行业投资评级，但对不同细分领域给出了具体的投资观点与建议 [4] 核心观点 * 持续关注AI产业趋势，MiniMax、智谱AI通过聆讯是积极信号，但短期需警惕产业过热或过度投资，建议关注经营性现金流良好的科技龙头 [2][4] * 咖啡茶饮行业高景气维持，但淡季来临需警惕短期数据波动，同时关注瑞幸咖啡股价波动带来的机会 [4] * 音乐流媒体平台是内需驱动的优质互联网资产，高性价比悦己消费，规模效应驱动盈利杠杆释放，建议持续关注 [4] * 虚拟资产市场催化有限，币价承压，但香港正推进虚拟资产交易与托管服务提供者的发牌制度 [4] * 汽车后市场板块动态积极，途虎养车工场店总数破8000家且近90%盈利，懂车帝养车计划3年拓展300城 [4] * O2O领域，北京发放首批L3级高速公路自动驾驶车辆专用号牌，建议关注Robotaxi板块；北京放宽非京籍家庭购房条件，建议关注贝壳-W [4] * 传媒游戏行业新品上线加速，关注元旦及寒假假期对行业景气度的带动作用 [4] 按目录总结 消费&连锁咖啡茶饮 * 本期（12月22日-12月26日）恒生非必需性消费业指数累计上涨0.18% [9] * 关注个股中，蜜雪集团（+6.78%）、小菜园（+5.65%）、古茗（+5.26%）涨幅居前 [9] * 瑞幸咖啡周度新开门店130家，其中一二线城市占比72%，三线及以下城市占比28% [14] * 瑞幸马来西亚特许经营商Hextar Industries Berhad计划将出售资产所得约1亿令吉（占收益83.3%）重新部署，用于推动瑞幸咖啡在马来西亚的扩张 [14] 电商&互联网 * 本期恒生互联网科技业指数累计下跌0.46% [12] * 关注个股中，叮咚买菜（+13.39%）、拼多多（+5.02%）、京东（+2.01%）涨幅居前 [12] * 高德与蜜雪冰城达成百万量级合作，约5000家蜜雪冰城门店接入高德团购 [20] * 拼多多将进行“直播录播”专项治理，对违规行为严重者永久关闭直播权限 [20] 流媒体平台 * 本期恒生传媒指数下跌0.59% [18] * 重点个股中，爱奇艺（+3.24%）、Spotify（+0.38%）上涨 [18] * Netflix获得50亿美元循环信贷额度和两笔各100亿美元的延迟提取定期贷款，为其竞购华纳兄弟的部分过桥贷款进行再融资 [21] 虚拟资产&互联网券商 * 截至12月26日，全球加密货币市值为30205亿美元，较上期上涨1.76% [22] * 本期比特币和以太币价格分别为87306美元和2926.70美元，分别较上期末下跌0.9%和1.7% [22] * 重点个股中，嘉信理财（+3.11%）、盈透证券（+2.96%）上涨 [24] * Coinbase已达成收购预测市场初创公司The Clearing Company的协议 [28] * 香港财库局与证监会发布虚拟资产交易与托管发牌制度咨询总结，将进一步推进相关发牌制度 [4][33] 车后连锁 * 本期恒生综合指数累计下跌1.21% [29] * 关注个股中，中升控股（+2.25%）、途虎-W（+0.63%）上涨 [29] * 途虎养车工场店总数突破8000家，开业6个月以上的工场店近90%能够实现盈利 [37] * 懂车帝养车上海首店开业，目标3年拓展300城 [37] O2O * 本期恒生互联网科技业指数累计下跌2.86% [34] * 关注个股中，滴滴全球（+4.57%）上涨，曹操出行（-26.30%）跌幅较大 [34] * 北京发放国内首批L3级高速公路自动驾驶车辆专用号牌 [38] * 北京放宽非京籍家庭购房条件：购买五环内/外商品住房的社保或个税年限分别由3年/2年调减为2年/1年；二孩及以上家庭可在五环内多购1套房 [38] AI&云 * 本期纳斯达克互联网指数累计上涨0.92% [39] * 关注个股中，英伟达（+5.27%）、台积电（+4.81%）、甲骨文（+3.14%）涨幅居前 [39] * 阿里通义千问推出Qwen Code v0.5.0版本 [43] * 字节跳动推出形式化数学推理专用模型Seed Prover 1.5 [43] * 阿里升级新一代语音模型Qwen3-TTS [43] * 字节跳动豆包DAU突破1亿 [43] * 字节跳动计划2026年投入约1600亿元人民币资本支出，其中约一半（850亿元人民币预算）用于采购AI处理器 [43] 传媒 * 本期申万一级传媒指数下跌0.1803%，几乎与上周持平 [41] * 细分赛道中广告营销板块涨幅最大，影视院线板块跌幅最大 [41] * 重点跟踪个股中，吉比特（+6.97%）、心动公司（+5.22%）涨幅居前 [41][45] * 国家版署12月25日下发过审游戏版号共计147款 [48] * 《2025广东游戏产业发展报告》显示，2025年广东游戏产业预计收入规模达2836.13亿元人民币，同比增长8.9%，占全国80.85% [48]