报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周事件扰动因素减弱，中证 REITs 全收益指数先跌后反弹，最终收涨 1.56%，跑输沪深 300 0.39 个百分点、跑赢中证红利 1.01 个百分点。产权 REITs 整体微涨 0.12%，经营权 REITs 仍下跌 3.61%。沪深交易所项目申报/受理节奏明显提速，为 2026 年供给端增长奠定项目储备基础。本周首发和扩募公募 REITs 均有新进展，市场流动性有所提升，保障房、仓储物流等板块表现较好 [3]。 根据相关目录分别进行总结 一级市场 - 本周共 4 单首发公募 REITs 取得新进展，包括新申报/受理 3 单（华泰三峡清洁能源 REIT、中金火炬产业园 REIT、博时山东铁投路桥 REIT），华夏中核清洁能源 REIT 募集结束，网下、公众有效认购倍数分别为 340、392 倍 [3]。 - 本周共 2 单扩募公募 REITs 取得新进展，中航京能光伏 REIT 扩募完成，国泰君安东久新经济 REIT 扩募份额上市 [3]。 - 当前审批流程中，已申报 13 只，已问询并反馈 1 只，通过审核 1 只，注册生效待上市 1 只；扩募方面，已申报 3 只，已问询并反馈 0 只，通过审核 0 只 [3]。 二级市场 行情回顾 - 本周中证 REITs 全收益指数收于 1014.80 点，涨幅 1.56%，跑输沪深 300 0.39 个百分点、跑赢中证红利 1.01 个百分点。年初至今涨幅 4.85%，跑输沪深 300 13.51 个百分点、跑赢中证红利 6.06 个百分点 [3]。 - 分项目属性来看，本周产权类 REITs 上涨 1.95%，特许经营权类 REITs 上涨 0.61%。分资产类型来看，保障房（+3.14%）、仓储物流（+2.20%）、园区（+2.11%）、数据中心（+1.80%）板块表现占优 [3]。 - 分个券来看，本周共 63 只上涨、15 只下跌，中金重庆两江 REIT（+7.86%）、华夏基金华润有巢 REIT（+5.99%）、博时津开科工产业园 REIT（+5.94%）位列前三，工银蒙能清洁能源 REIT（-5.04%）、国泰海通济南能源供热 REIT（-4.39%）、嘉实中国电建清洁能源 REIT（-3.87%）位列末三 [3]。 流动性 - 产权类/特许经营权类 REITs 本周日均换手率 0.51%/0.60%，较上周 +12.26/+18.43BP，周内成交量 5.09/2.02 亿份，周环比 +33.57%/+43.95%。环保水务板块活跃度最高 [3]。 估值 - 从中债估值收益率来看，产权类/特许经营权类 REITs 分别为 4.08%/5.04%，交通（6.20%）、仓储物流（5.61%）、园区（4.82%）板块位列前三 [3]。 本周要闻和重要公告 - 本周要闻包括上海地产集团启动商业不动产 REITs 项目招标、郑州城发安居公募 REITs 项目启动二次比选、国家发改委等支持光热发电项目发行 REITs 等 [33]。 - 重要公告涉及多只 REITs 的分红、运营数据、解禁提示、扩募份额上市等情况，如工银河北高速 REIT 2025 年度第三次分红，国泰海通东久新经济 REIT 扩募份额上市等 [33][34]。