报告行业投资评级 - 高硫燃料油短期评级为中性，中性偏空 [2] - 低硫燃料油短期评级为中性，中性偏空 [2] - 跨品种、跨期、期现、期权均无评级 [2] 报告的核心观点 - 原油价格震荡反弹，委内瑞拉局势升级抬升情绪溢价，但油市供过于求预期未逆转，反弹难成趋势且上方有阻力 [1] - 燃料油市场多空因素交织，整体驱动有限 [1] - 高硫燃料油裂解价差回调后企稳回升，美国扣压油轮或使国内地炼增加采购需求，不过目前货源充裕且注册仓单量增加压制盘面 [1] - 低硫燃料油因装置检修变动，科威特与尼日利亚供应有回升预期，船燃终端需求年底受提振，汽柴油分流组分使短期压力有限，但供应充裕估值受压制，无短缺预期 [1] 策略总结 - 策略方面，高硫短期中性偏空，低硫短期中性偏空，跨品种、跨期、期现、期权均无策略 [2] 图表总结 - 报告包含新加坡高硫380燃料油现货价格、新加坡低硫燃料油现货价格等多种燃料油相关图表，单位涉及美元/吨、元/吨、手等 [3]