报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对2025年12月26日有色金属的跨市、跨期、期现、跨品种套利情况进行跟踪分析，展示各金属不同期限合约间的价格、比价、价差及理论价差等数据 [1][4][5] 各目录总结 跨市套利跟踪 - 铜：国内现货价94825，三月价96370，LME三月价12133，比价7.86 [1] - 锌：国内现货价23090，三月价23095，LME三月价3087，比价5.59 [1] - 铝：国内现货价21980，三月价22325，LME三月价2957，比价7.51 [1] - 镍：国内现货价126100，现货进口盈利45.32 [1] - 铅：国内现货价17125，三月价17315，LME三月价2000，比价11.52 [3] 跨期套利跟踪 - 铜：次月 - 现货月价差350，理论价差581；三月 - 现货月价差510，理论价差1061等 [4] - 锌：次月 - 现货月价差 - 125，理论价差219；三月 - 现货月价差 - 95，理论价差344等 [4] - 铝：次月 - 现货月价差20，理论价差222；三月 - 现货月价差70，理论价差346等 [4] - 铅：次月 - 现货月价差75，理论价差211；三月 - 现货月价差75，理论价差318等 [4] - 镍：次月 - 现货月价差 - 2240；三月 - 现货月价差 - 1930等 [4] - 锡：5 - 1价差1780，理论价差6890 [4] 期现套利跟踪 - 铜：当月合约 - 现货价差1130，理论价差570；次月合约 - 现货价差1480，理论价差1145 [4] - 锌：当月合约 - 现货价差100，理论价差151；次月合约 - 现货价差 - 25，理论价差286 [4] - 铅：当月合约 - 现货价差115，理论价差165；次月合约 - 现货价差190，理论价差279 [5] 跨品种套利跟踪 - 沪（三连）：铜/锌4.17，铜/铝4.32，铜/铅5.57，铝/锌0.97，铝/铅1.29，铅/锌0.75 [5]