gtaxinstitute@essence.com.cn 综合晨报 2025年12月24日 (原油) 围绕委内瑞拉的地缘紧张局势,引发脉冲式的"风险溢价"交易,推动油价反弹。然而,鉴于其他地 区充足的闲置产能以及委内瑞拉出口已因多年制裁而大打折扣,若单一因委内瑞拉原油供应中断引 发的全球实质性供应收紧预计有限。乌克兰对俄罗斯船只的袭击更添供应犹动风险。美国页岩油行 业钻井与压裂活动虽降至数年新低,然而由于产量调整存在时滞,美国原油产量仍维持在年内高 位。地缘政治引发的溢价更倾向于提供阶段性反弹动力。 【贵金属】 隔夜美国公布第三季度GDP录得4.3%超预期为两年来最快增速，数据发布后金银一度有所回落，但 此后收复跌幅。 近期美委、伊以等地缘风险扰动,黄金刷新历史新高后形成突破行情带动贵金属整 体趋势得到强化，圣诞节临近休市外盘成交将降温，关注资金动向。 【铜】 隔夜铜价再创新高，美国三季度GDP增速受益强劲消费者支出表现超预期。基本面，市场在矿端供应 最紧的明年一季度，持续提前兑现目标位。短线关注国内现铜转折背离幅度，昨日上海铜贴水215 元，广东贴水125元，预计贴水300元将给予更大调整压力。但同时，需求 ...