燃料油日报：市场驱动有限，FU仓单压力增加-20251225

报告行业投资评级 - 高硫燃料油短期投资评级为中性，中性偏空[3] - 低硫燃料油短期投资评级为中性，中性偏空[3] 2. 报告的核心观点 - 原油价格近日从低位连续反弹，但油市供过于求预期未逆转，情绪带动的反弹难成趋势且上方阻力仍存[2] - 燃料油市场多空因素交织，整体驱动有限，高硫燃料油裂解价差回调后有企稳回升迹象，但货源充裕，本周新增16.4万吨仓单，总仓单量达23.4万吨，压制盘面[2] - 低硫燃料油因装置检修状态变动，科威特与尼日利亚地区供应有回升预期，船燃终端需求年底受提振，叠加汽柴油对组分分流，短期市场压力有限，但供应来源充裕，估值持续受压制，无短缺预期[2] 3. 根据相关目录分别进行总结市场分析 - 上期所燃料油期货主力合约日盘收跌0.08%，报2480元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收涨0.47%，报3014元/吨[1] 策略 - 高硫燃料油短期投资策略为中性，中性偏空[3] - 低硫燃料油短期投资策略为中性，中性偏空[3] - 跨品种、跨期、期现、期权暂无策略[3]