报告行业投资评级 - 中性 [4] 报告的核心观点 - 昨日三大油脂价格震荡，据MPOA数据，马来西亚12月1 - 20日棕榈油产量预估减少7.44%，产区产量符合下降预期，油脂震荡运行 [3] 市场分析 期货价格 - 昨日收盘棕榈油2605合约8488.00元/吨，环比变化 +2元，幅度 +0.02%；豆油2605合约7764.00元/吨，环比变化 -8.00元，幅度 -0.10%；菜油2605合约8980.00元/吨，环比变化 +133.00元，幅度 +1.50% [1] 现货价格 - 广东地区棕榈油现货价8480.00元/吨，环比变化 +50.00元，幅度 +0.59%，现货基差P05 - 8.00，环比变化 +48.00元；天津地区一级豆油现货价格8210.00元/吨，环比变化 +20.00元/吨，幅度 +0.24%，现货基差Y05 + 446.00，环比变化 +28.00元；江苏地区四级菜油现货价格9580.00元/吨，环比变化 +180.00元，幅度 +1.91%，现货基差OI05 + 600.00，环比变化 +47.00元 [1] 市场资讯 - 马来西亚12月1 - 20日棕榈油产量预估减少7.44%，其中马来半岛减少11.66%，沙巴减少2.12%，沙捞越减少0.75%，婆罗洲减少1.73% [2] - 加拿大菜籽(1月船期)C&F价格505美元/吨，较上个交易日下调2美元/吨；(3月船期)C&F价格510美元/吨，较上个交易日下调5美元/吨 [2] - 阿根廷豆油(2月船期)C&F价格1146美元/吨，较上个交易日上调15美元/吨；(4月船期)C&F价格1087美元/吨，较上个交易日上调19美元/吨 [2] - 加拿大菜油(1月船期)1090美元/吨，与上个交易日持平；(3月船期)1070美元/吨，与上个交易日持平 [2] - 美湾大豆(1月船期)C&F价格475美元/吨，较上个交易日下调1美元/吨；美西大豆(1月船期)C&F价格472美元/吨，较上个交易日下调1美元/吨；巴西大豆(1月船期)C&F价格472美元/吨，较上个交易日下调1美元/吨 [2] - 墨西哥湾(1月船期)进口大豆升贴水报价244美分/蒲式耳，与上个交易日持平；美国西岸(1月船期)235美分/蒲式耳，与上个交易日持平；巴西港口(1月船期)235美分/蒲式耳，与上个交易日持平 [2] - 11月印度植物油进口量环比下降约11%，同比大幅下降28%，棕榈油进口接近零水平，进口量降至3500吨，除棕榈油外，葵花籽油和脱胶豆油进口也减少，毛棕榈油进口量略有增加，总体葵花籽油和豆油进口量明显下滑 [2] - 截至12月1日，印度食用油总库存减少至约162万吨，11月1日为173万吨，11月食用油进口下降表明政府政策和全球形势影响显现，印度政府增加油籽产量计划积极影响明显 [2]