2025 年 12 月 24 日 国泰沪深 300Y 份额：个人养老投资 的指数化时代开启 ——指数基金产品研究系列报告之二百六十四 相关研究 - 证券分析师 方思齐 A0230525090002 fangsq@swsresearch.com 邓虎 A0230520070003 denghu@swsresearch.com 联系人 邓虎 A0230520070003 denghu@swsresearch.com 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 权 益 量 化 研 究 证 券 研 究 报 告 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 股 票 基 金 ⚫ "Y 份额"政策背景：第三支柱的"基石"。在人口老龄化加剧与财政承压的宏观背景下， 个人养老金制度（第三支柱）的建设已上升为国家战略。"Y 份额"不仅是基金产品的一 个新增代码，更是公募基金行业对接国家养老战略的标准化接口。Y 份额的设立初衷，旨 在通过制度性的费率优惠和税收递延政策，降低居民参与养老投资的门槛，落实"普惠金 融"理念，解决国民"未富先老"的资产配置焦虑。从微观金融角度看，Y 份额的核心竞 争力在于其显著的成本优势与税盾效应。费 ...