美联储12月议息会议核心决策 - 美联储降息25个基点，将基准利率降至3.5%-3.75%区间[6] - 委员会内部分歧加大，2位官员主张维持利率，1位主张降息50个基点[9] - 宣布开启扩表，初期每月购买400亿美元短期国债[11] - 点阵图中值显示2026年将降息1次，但官员预测分歧显著，出现7种不同利率预测值[14] 经济预测与政策立场 - 上调经济增长预期，将2025、2026年GDP增速预期分别上调至1.7%和2.3%[11] - 略微下调通胀预期，将2025、2026年PCE预测值分别下调至2.9%和2.4%[12] - 美联储淡化关税引发的通胀风险，认为若不实施新关税，商品通胀可能在2026年一季度见顶[11] - 关注就业市场下行风险，指出调整后自4月以来就业增长可能已略微转为负值[9] 未来政策路径与市场影响分析 - 分析认为，消费K型分化及劳动力市场疲软（如11月ADP就业减少3.2万个）指向有必要继续降息[19] - 中性情形下，预估2026年降息次数略高于点阵图中值，可能降息2次共50个基点[27] - 对美元、美债、美股的前瞻：美元中枢回落但波动大；美债曲线料呈“牛陡”；美股高估值下大幅回调风险有限但较敏感[4][29][31]