报告行业投资评级 - 中性 [3] 报告的核心观点 - 三大油脂价格震荡，印度进口油脂渠道增多后采购棕榈油节奏放缓，出口数据近期放缓，但季节性减产季到来使市场预期未来供应同步减少，整体延续震荡 [2] 市场分析 期货价格 - 昨日收盘棕榈油2605合约8486.00元/吨，环比变化+72元，幅度+0.86%；豆油2605合约7772.00元/吨，环比变化+0.00元，幅度+0.00%；菜油2605合约8847.00元/吨，环比变化-17.00元，幅度-0.19% [1] 现货价格 - 广东地区棕榈油现货价8430.00元/吨，环比变化+150.00元，幅度+1.81%，现货基差P05 - 56.00，环比变化+78.00元 [1] - 天津地区一级豆油现货价格8190.00元/吨，环比变化+30.00元/吨，幅度+0.37%，现货基差Y05 + 418.00，环比变化+30.00元 [1] - 江苏地区四级菜油现货价格9400.00元/吨，环比变化+70.00元，幅度+0.75%，现货基差OI05 + 553.00，环比变化+87.00元 [1] 近期市场资讯 - 截至12月21日，欧盟2025/26年度（7月开始）大豆进口量600万吨，同比下降14%；菜籽进口总量172万吨，同比下降41%；豆粕进口量下降11%至883万吨，棕榈油进口量145万吨，同比下降9% [2] - 印尼气象局表示印尼雨季预计2026年恢复正常，当局应在棕榈油等主要作物收获期间提高效率 [2] - 截至2025年12月1日，阿根廷工厂大豆库存为2148146吨 [2]