报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - PTA成本支撑利好延续，市场无视聚酯大厂减产计划，现货基差走弱；汽油裂解利润下滑但PX价格强势，支撑PX - 石脑油价差，PTA装置高负荷运行，PX消费稳定；PX成本高企PTA利润承压，一体化企业效益改善；聚酯新装置投产使聚酯负荷维持高位，PTA消费量高，市场囤货意愿增加，基差走强；需求端虽国内季节走弱，但聚酯工厂库存中低位，减产意愿低，印度BIS认证取消有望带动出口增量 [2] - 乙二醇华东港口库存维持在75万吨，煤炭价格下滑，新装置投产使市场供应压力加大，煤制乙二醇装置回归形成较大压力；聚酯出口询盘增加有望提振纺织服装出口需求，支撑下游织造环节高负荷，整体需求预期乐观 [2] 各部分总结 行情综述 - INE原油价格从437.9元/桶涨至440.9元/桶，PTA - SC从1857.7元/吨涨至1877.9元/吨，PTA/SC比价从1.5838升至1.5861，CFR中国PX从892涨至896，PX - 石脑油价差从361降至356 [2] - PTA主力期价从5040元/吨涨至5082元/吨，现货价格从4885元/吨涨至4955元/吨，现货加工费从132.6元/吨涨至184.6元/吨，盘面加工费从287.6元/吨涨至311.6元/吨，主力基差从 - 14降至 - 17，仓单数量从126997张降至123751张 [2] - MEG主力期价从3735元/吨降至3623元/吨，MEG - 石脑油从 - 156.30元/吨降至 - 156.49元/吨，MEG内盘从3633元/吨降至3613元/吨，主力基差从 - 25升至0 [2] 产业链开工情况 - PX开工率从86.48%降至86.28%，PTA开工率从74.77%降至74.49%，MEG开工率从60.43%升至60.67%，聚酯负荷从88.41%升至88.58% [2] 产品价格及现金流 - 涤纶长丝POY150D/48F从6345元/吨涨至6395元/吨，POY现金流从 - 299降至 - 302；FDY150D/96F从6590元/吨涨至6675元/吨，FDY现金流从 - 554升至 - 522；DTY150D/48F从7685元/吨涨至7740元/吨，DTY现金流从 - 159升至 - 157；长丝产销从62%降至36% [2] - 涤纶短纤1.4D直纺涤短从6480元/吨涨至6515元/吨，涤短现金流从186降至168，短纤产销从40%升至57% [2] - 聚酯切片半光切片从5615元/吨涨至5630元/吨，切片现金流从 - 129降至 - 167，切片产销从85%降至54% [2] 装置检修动态 - 宁波一套220万吨PTA装置预计24日复车，该装置11月下停车检修 [2]