行业投资评级 - 电力设备行业评级为增持（维持）[6] 报告核心观点 - 全球首艘甲醇双燃料动力智能超大型油轮交付，标志着中国船舶工业在绿色化、智能化发展上迈出坚实一步，巩固了全球领先优势[6] - 近期多项合作与项目落地，共同推动绿色甲醇全产业链发展，包括中集安瑞科、大唐海洋能源与儋州市政府签署合作备忘录，以及中集绿能5万吨/年生物质气化制绿色甲醇示范工程投入运行[6] - 国际海事组织（IMO）预计将于2026年通过并于2027年生效“净零框架规则”，将强制适用于总吨位超过5000吨的大型远洋船舶（约占国际航运二氧化碳总排放量的85%），预计到2030年全球航运领域绿色甲醇需求约1亿吨，市场规模达4000亿元[6] - 绿色甲醇在航运、车用和电池领域具有大规模应用前景，预计到2030年中国甲醇燃料汽车消费量达800万吨，全球市场规模达3000亿元；甲醇燃料电池市场对绿色甲醇需求量可达350万吨，市场规模可达百亿元[6][7] - 投资建议关注绿色甲醇供应商（如金风科技、中集安瑞科、复洁科技、中国天楹）以及中游设备企业（如航天工程、东华科技、太原重工）[7] 行业近期表现 - 近1个月行业相对收益为-0.71%，绝对收益为2.84%[3] - 近3个月行业相对收益为3.11%，绝对收益为5.08%[3] - 近12个月行业相对收益为18.64%，绝对收益为36.05%[3] 绿色甲醇技术路径与特点 - 绿色甲醇根据国际可再生能源署（IRENA）分类，需满足氢气和二氧化碳原料均为可再生来源，主要包括生物质制甲醇和电制甲醇[6] - 生物质制甲醇（分为气化合成与沼气制）技术优势包括资源可持续性高、碳减排效率高、能源综合利用率高、灵活性高及技术成熟度高；挑战包括气化效率与稳定性待提升、工艺复杂成本高、存在环境副产物问题及经济性不足[6] - 生物沼气制甲醇技术优势包括资源丰富、碳减排潜力高、资源利用率高、技术成熟、适用范围广；挑战包括生产成本较高、产率与选择性提升存在技术挑战、需解决规模化应用[6] - 绿电绿氢制甲醇技术优势包括负碳排放、资源再利用、技术潜力大、产业协同性高及国际关注度高；挑战包括成本较高、能量转换效率待提高、高效稳定的甲醇合成催化剂待研发[6] 相关研究报告 - 江海证券曾发布关于钠电池产业迈向“规模化应用”、中国核聚变发展、以及国内载人eVTOL商业化运营等相关行业研究报告[4]