报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 02合约当前估值高，后续走势取决于现货，虽短期因现货好转盘面情绪佳，但1月运价见顶高度与时间及后续跌价节奏难预估，当前点位不建议入场 [3] - 04合约估值中性偏高，短期或跟随现货收复基差，关注近期高空机会 [3] - 远月受地缘影响大，做空淡季合约比做空或做多旺季合约更安全，整体以正套思路对待，关注10合约逢高空机会 [3] 各部分内容总结 期货数据 - EC2512昨日收盘价1631.0，涨幅0.06%，基差 -41.8，成交量100，持仓量1956，持仓变动 -27；EC2602收盘价1871.8，涨幅8.84%，基差 -282.6，成交量52704，持仓量36510，持仓变动5003等多个合约数据 [2] - 月差方面，如EC2512 - 2504前一日为464.2，前二日501.3，前三日515.6，日环比 -37.1，周环比 -79.8等 [2] 现货数据 - 现景指标每周一更新，2025/12/22公布为1589.20点，涨幅5.21%；SCF每周五更新，2025/12/19公布为1533美元/TEU，跌幅 -0.3%；CCFI每周五更新，2025/12/19公布为1473.9点，涨幅0.23%；NCFI每周五更新，2025/12/19公布为1067.29点，涨幅0.30% [2] 欧线现货情况 - Week52时MSK开舱2300（环比 -100），其余公司沿用week51为主，中枢2500美金，折盘面约1750点，所有船司喊涨1月舱位 [4] - Week1时MSK开舱2500美金（环比 +200），等待其余船司开舱，week2倾向于看涨 [4] 消息面 - 12/23消息，美国拟召开加沙重建会议推动新一轮停火，会议可能最早于下月举行，华盛顿是潜在举办地之一，会议或等“和平委员会”组建完成后召开，美国特使将继续磋商推进第二阶段落实 [4] - 12/23消息，土耳其外交部长预计加沙停火协议第二阶段将于新年初启动 [4]