报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 中东资源偏紧，贴水仍在上涨，冬季价格难跌，1月CP官价临近发布；内外估值偏高，但驱动较弱，内外交易逻辑分化，FEI向上驱动有限，内盘更需要关注仓单与PDH负反馈，不确定性高 [4] 根据相关目录分别进行总结 日度变化情况 - 周一民用气方面，华东4388（-10），山东4370（-10），华南4480（-20）；醚后碳四4580（-30）；最低交割地为山东，基差12（-42），01 - 02月差132（+13），03 - 04月差 - 184（+22）；截至21:00，FEl为521（+8）、CP为504（-2）美元/吨 [4] - PG盘面向上修复，01基差162（-187），01 - 02月差119（+35），03 - 04月差 - 206（+33）；仓单3368手（-108）；国内民用气分化，最便宜交割品为山东4380（-50），华东4398（-21），华南4500（+80）；外盘FEI月差走强，CP月差走弱，油气比价震荡；内外走强，PG - CP至99.6（+28），PG - FEI至85.6（+20），FEI - MB至170（+6），FEI - CP至14（+8）；华东丙烷到岸贴水83（-7） [4] 周度情况 - 中东、美国丙烷FOB贴水分别为13（-24.25）、51（+9）、43美金（-4）；FEI - MOPJ - 19.25；PDH现货利润偏弱，盘面利润向上修复；到船下降7.64%，港口去库 - 7.89%，陈厂商品量 + 0.82%，炼厂去库 - 0.03%；PDH开工率75%（+2.13pct） [4]