报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期集运市场收货情况逐渐改善，1月涨价预期打入较为充分，EC2602合约维持高位震荡，最新一期SCFIS欧线数据不及预期，后续EC2512或将向下修复；现货揽货情况有所改善，12 - 1月发运预计逐渐好转，12月运力有所减少，1、2月本期运力较上期变化不大；复航预期可能对远月合约产生压制；上期能源中心拟调整集运指数（欧线）期货标准合约相关内容 [5][6] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 集装箱航运——集运指数（欧线） 市场分析及策略推荐 - 市场分析：近期集运市场收货情况改善，受节前出货潮和部分船司爆仓讯息影响，1月涨价预期打入充分，EC2602合约高位震荡；12月22日EC2602收盘报1871.8点，较上一日涨8.84%；12/19日SCFI欧线环比 - 0.3%，最新一期SCFIS欧线环比 + 5.2%，不及市场预期，后续EC2512或向下修复 [5] - 逻辑分析：现货揽货改善，各船司有不同报价和调价计划；12 - 1月发运预计好转，12月运力减少，1、2月运力变化不大；巴以和谈复航预期或压制远月合约；上期能源中心拟调整合约月份和最小变动价位 [6] - 交易策略：单边，EC2602合约多单部分止盈部分持有，关注船司宣涨和货量改善节奏，远月合约受复航预期影响预计受压制；套利，观望 [7][9] 行业资讯 - 交通运输部数据显示，1 - 11月港口货物吞吐量达167.5亿吨，同比增长4.4%，集装箱吞吐量达3.2亿标箱，同比增长6.6%，其中外贸集装箱吞吐量同比增长9.5% [9] - 2025年12月18 - 19日，马士基旗下Maersk Sebarok穿越红海曼德海峡，目前尚无全面复航计划，若安全门槛维持，将逐步推进恢复航行 [9] 第二部分 相关附图 包含SCFIS欧线指数和SCFIS美西线指数、SCFIS欧线指数和SCFIS美线指数、SCFI综合指数、上海 - 美西、美东、欧洲集装箱运价、EC12和EC02合约基差等相关附图，数据来源为银河期货、上海航运交易所、同花顺、Clarksons等 [11][14][18][20]