报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中长期维持做多经济判断，当下以股指做多头替代有一定超额，推荐逢低配置各品种远期合约；中长线风偏上行叠加经济复苏预期，建议T、TL逢高套保 [2][3] 各部分总结 股指期现货市场表现 - 12月19日A股四大股指反弹，上证指数涨0.36%报3890.45点，深成指涨0.66%报13140.21点，创业板指涨0.49%报3122.24点，科创50指数涨0.2%报1308.59点；市场成交17487亿元，较前日增加719亿元 [2] - 行业板块中商贸零售、综合、轻工制造涨幅居前，银行、电子、煤炭跌幅居前；从市场强弱看IC>IM>IF>IH，个股涨/平/跌数分别为4476/79/901 [2] - 沪深两市机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入55、 -100、 -123、167亿元，分别变动+168、+79、 -124、 -123亿元 [2] - 股指期货方面，IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为44.21、26.95、16.18与 -2.46点，基差年化收益率分别为 -7.94%、 -4.95%、 -4.66%与1.08%，三年期历史分位数分别为52%、51%、24%及62% [2] 国债期现货市场表现 - 12月19日利率债反弹，活跃合约中TS涨0.04%，TF涨0.09%，T涨0.1%，TL涨0.22% [3] - 现券方面，2年期国债期货CTD券为250017.IB，收益率变动 -1.15bps，对应净基差 -0.071，IRR1.74%；5年期国债期货CTD券为2500801.IB，收益率变动 -1.25bps，对应净基差 -0.096，IRR1.84%；10年期国债期货CTD券为250018.IB，收益率变动 -1.1bps，对应净基差 -0.121，IRR1.94%；30年期国债期货CTD券为210005.IB，收益率变动 +0bps，对应净基差 -0.323，IRR2.5% [3] - 资金面，央行货币投放1562亿元，货币回笼1205亿元，净投放357亿元 [3] 经济数据 - 高频数据显示制造、地产、社会活动景气度暂不及往期，后续有待进一步观察 [10]