报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 报告提供2025年12月22日有色金属跨市、跨期、期现和跨品种套利跟踪数据，涵盖铜、锌、铝、镍、铅等品种[1][4][7] 根据相关目录分别进行总结 跨市套利跟踪 - 铜：现货国内92315，LME11814，比价7.79；三月国内93220，LME11810，比价7.86；现货进口均衡比价8.00，盈利 - 1750.70，现货出口盈利1151.20[1] - 锌：现货国内23150，LME3042，比价7.61；三月国内23095，LME3073，比价5.50；现货进口均衡比价8.43，盈利 - 2493.35[1] - 铝：现货国内21820，LME2885，比价7.56；三月国内22230，LME2925，比价7.53；现货进口均衡比价8.35，盈利 - 2272.48[1] - 镍：现货国内119400，LME14652，比价8.15；现货进口均衡比价8.09，盈利 - 1178.71[1] - 铅：现货国内16800，LME1928，比价8.71；三月国内16905，LME1974，比价11.68；现货进口均衡比价8.67，盈利78.05[3] 跨期套利跟踪 - 铜：次月 - 现货月价差730，理论价差564；三月 - 现货月价差770，理论价差1027；四月 - 现货月价差770，理论价差1498；五月 - 现货月价差720，理论价差1969[4] - 锌：次月 - 现货月价差10，理论价差218；三月 - 现货月价差30，理论价差343；四月 - 现货月价差55，理论价差467；五月 - 现货月价差65，理论价差591[4] - 铝：次月 - 现货月价差290，理论价差220；三月 - 现货月价差335，理论价差342；四月 - 现货月价差355，理论价差463；五月 - 现货月价差385，理论价差585[4] - 铅：次月 - 现货月价差100，理论价差209；三月 - 现货月价差125，理论价差314；四月 - 现货月价差160，理论价差419；五月 - 现货月价差195，理论价差524[4] - 镍：次月 - 现货月价差3520；三月 - 现货月价差3660；四月 - 现货月价差3900；五月 - 现货月价差4210[4] - 锡：5 - 1价差860，理论价差7051[4] 期现套利跟踪 - 铜：当月合约 - 现货价差130，理论价差531；次月合约 - 现货价差860，理论价差1148[5] - 锌：当月合约 - 现货价差 - 85，理论价差194；次月合约 - 现货价差 - 75，理论价差367[5] - 铅：当月合约 - 现货价差 - 20，理论价差167；次月合约 - 现货价差80，理论价差279[5] 跨品种套利跟踪 - 沪（三连）：铜/锌4.04，铜/铝4.19，铜/铅5.51，铝/锌0.96，铝/铅1.31，铅/锌0.73[7] - 伦（三连）：铜/锌3.87，铜/铝4.03，铜/铅5.99，铝/锌0.96，铝/铅1.48，铅/锌0.65[7]