报告行业投资评级 - 行业评级为“推荐”并维持该评级 [1][8] 报告核心观点 - 电动化与智能化浪潮下人形机器人产品不断迭代有望开辟比汽车更广阔的市场空间产业链迎来从0至1的重要投资机遇 [8] - 宁德时代生态企业投运全球首条人形机器人PACK产线企业融资进度加速机器人产业从本体到零部件商持续迭代并推进业务合作和场景应用积极探索规模化量产和商业落地 [2][8] - 报告认为人形机器人产业或迎来“ChatGPT时刻” [8] 产业动态 - 璇玑动力完成近亿元天使轮融资资金将用于行业级四足机器人的量产及消费级产品研发其首款行业级四轮足机器人将于今年12月启动交付消费级产品计划于明年发布 [2] - 智谷天厨完成数千万元A轮融资累计融资金额超亿元公司主要为客户提供从单机机器人采购到整体厨房智能化升级的一站式解决方案产品围绕团餐连锁餐饮及海外等多个场景展开 [3] - 萝博派对在完成千万美元种子轮融资仅一个月后迅速完成新一轮种子+轮融资此轮融资由商汤国香资本BV百度风投华映资本领投种子轮投资方持续加码 [3] - 全球首条实现人形具身智能机器人规模化落地的新能源动力电池PACK生产线在宁德时代中州基地正式投入运行人形机器人“小墨”已能精准完成电池接插件插接等复杂作业 [4] - “小墨”由宁德时代生态企业千寻智能机器人公司研发搭载宁德时代自研电池未来宁德时代将以“小墨”的成功落地为起点全面提升PACK线的自动化及智能化水平深化智能制造与绿色动力的产业协同推动具身智能大模型在更广泛场景中应用 [4][7] - 逐际动力推出全球首款多形态具身机器人TRON 2售价4.98万元起即日起开放预订该产品支持双臂双足双轮足构型的灵活切换并可完成人形与四足形态的实验性重构 [7] - 元化智能自主研发的机械臂膝关节手术系统“YuanBOT-HX200”已正式获得国家药品监督管理局批准该公司在2025年内累计取得12项注册认证覆盖手术机器人智能软件配套耗材及康复监测设备四大板块 [7] 公司公告 - 中大力德对外投资设立的合资公司已完成工商注册登记并领取营业执照经营业务涵盖电机及其控制系统研发齿轮及齿轮减变速箱制造与销售等 [8] - 德昌股份收到中国证监会关于同意公司向特定对象发行股票注册的批复 [8] 行业表现 - 截至2025年12月19日电力设备行业指数最近1个月表现-5.4%最近3个月表现4.3%最近12个月表现33.9%同期沪深300指数表现分别为-0.4%1.5%15.8% [5] 重点关注个股 - 报告建议关注拥有核心部件积淀积极入局人形机器人的企业包括三花智控拓普集团中坚科技浙江荣泰贝斯特震裕科技北特科技夏厦精密富临精工绿的谐波双环传动瑞迪智驱鸣志电器兆威机电伟创电气步科股份柯力传感安培龙峰岹科技金杨股份祥鑫科技等 [8][9]