报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 12月报告利多，美玉米偏强但产量高，预计偏强震荡；华北玉米偏弱、东北玉米偏强，农户惜售，短期现货偏强，北港收购价稳定；华北小麦稳定，东北与华北玉米价差缩小；市场关注华北卖粮和东北后期卖压，玉米现货有回落空间，03玉米窄幅震荡；03美玉米430美分/蒲有支撑，07玉米可逢低轻仓短多；套利建议观望；玉米期权短期采用累沽策略滚动操作 [8][9][10][11] 根据相关目录分别总结 第一部分 数据 - 期货盘面：C2601收盘价2216，跌7（-0.32%），成交量137,230（-39.05%），持仓量317,591（-15.36%）；C2605收盘价2226，跌13（-0.58%），成交量113,549（12.66%），持仓量453,330（0.21%）；C2509收盘价2253，跌12（-0.53%），成交量8,307（62.91%），持仓量37,645（3.96%）；CS2601收盘价2499，跌13（-0.52%），成交量107,745（48.81%），持仓量104,235（-19.56%）；CS2605收盘价2540，跌7（-0.28%），成交量7,033（14.45%），持仓量29,581（7.88%）；CS2509收盘价2588，跌10（-0.39%），成交量174（114.81%），持仓量1,256（4.06%） [2] - 现货与基差：玉米青冈今日报价2075，松原嘉吉2160，诸城兴贸2334，寿光2290，锦州港2290，南通港2370，广东港口2430；淀粉龙凤今日报价2750，中粮2700，嘉吉2850，玉峰2890，金玉米2800，诸城兴贸2880，恒仁工贸2760 [2] - 价差：玉米跨期C01 - C05价差 - 10，涨6；C05 - C09价差 - 27，跌1；C09 - C01价差37，跌5。淀粉跨期CS01 - CS05价差 - 41，跌6；CS05 - CS09价差 - 48，涨3；CS09 - CS01价差89，涨3。跨品种CS09 - C09价差335，涨2；CS01 - C01价差283，跌6；CS05 - C05价差314，涨6 [2] 第二部分 行情研判 - 玉米：USDA12月美玉米上调出口、下调库存但产量高，偏强震荡；国外玉米进口利润下跌，2月巴西进口价2147元；北方港口平仓价稳定，东北产区现货偏强，华北上量增多现货回落，东北与华北玉米价差缩小；华北小麦价格稳定，与玉米价差大，玉米有性价比；国内养殖需求稳定，下游饲料企业库存低，部分在东北建库存；东北玉米上量减少，农户惜售，港口库存低，北港收购价稳定，华北玉米上量减少价格稳定；03玉米震荡回落，现货基差走强，短期玉米现货或继续走弱，市场关注12月下旬东北季节性卖压及下游建库情况 [4][6] - 淀粉：山东深加工到车辆减少，玉米现货稳定，山东淀粉约2740元，东北淀粉现货稳定；本周玉米淀粉库存上升，厂家库存107.4万吨，较上周增加2.5万吨，月增幅0.5%，年同比增幅22.3%；淀粉价格取决于玉米价格和下游备货情况，副产品价格偏强，玉米和淀粉现货价差低；华北和东北玉米短期稳定，因玉米偏强，淀粉现货稳定，企业盈利下滑；今日03淀粉跟随玉米回落，华北玉米12月有回落空间，后期淀粉现货也会回落，预计短期盘面03淀粉震荡为主 [7] 第三部分 玉米期权 - 期权策略：短期累沽策略，滚动操作 [11] 第四部分 相关附图 - 包含各地区玉米现货价格、玉米01合约基差、玉米1 - 5价差、玉米淀粉1 - 5价差、玉米淀粉01合约基差、玉米淀粉01合约价差等附图，数据来源为银河期货、iFinD资讯 [15][17][20]