报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 市场持续博弈未来1月运价走势，12月18日EC盘面回调震荡，短期盘面维持高位震荡，后续市场对1月运价走势分歧仍存，预期差重点在于1月调价节奏和高点出现时间，需关注船司宣涨落地情况和货量改善节奏，巴以和谈曲折，需观察船司表态和春节后复航节奏 [5][6] 各部分总结 第一部分 集装箱航运——集运指数（欧线） 市场分析及策略推荐 - 市场分析：MSK新年第一周欧基港报价低于测试航线价格，市场博弈1月运价走势，12月18日EC盘面回调震荡，EC2602收盘报1668.6点，较上一日收盘价-1.84%，12/12日SCFI欧线报1538美金/TEU，环比+9.8%，周一EC2512合约交割结算价公布为1510.56点，环比+0.1%，低于市场预期，带动EC2512盘面向下修复 [5] - 逻辑分析：现货揽货情况改善，MSK盘后放出新年第一周2500 - 2600美金，后续关注市场订舱和船司调价动作；各船司12月下半月及1月报价有差异；12 - 1月发运预计好转，1月运力较上周略增3%，2月运力较上周下滑3.7%；短期盘面高位震荡，市场对1月运价走势分歧仍存，巴以和谈曲折，需观察船司表态和春节后复航节奏 [6] - 交易策略：单边方面，EC2602合约多单部分止盈部分持有，关注船司宣涨落地情况和货量改善节奏；套利方面，观望 [7][8] 行业资讯 - 2025年集装箱船订单数量创纪录达633艘共计508万标准箱，中国船厂占72%订单份额，造船槽位紧张限制订单增长，BIMCO分析经理担忧未来五年集装箱市场运力过剩 [9] - 《华尔街日报》报道，普京警告莫斯科将通过外交或战场实现乌克兰目标，特朗普政府推动和平协议未改变克里姆林宫军事目标 [9] - 金十数据称，若普京拒绝和平协议，美国准备对俄实施新制裁 [9] 第二部分 相关附图 包含SCFIS欧线指数和SCFIS美西线指数、SCFIS欧线指数和SCFIS美线指数、SCFI综合指数、SCFI上海 - 美西集装箱运价、SCFI上海 - 美东集装箱运价、SCFI上海 - 欧洲集装箱运价、EC12合约基差、EC02合约基差等相关附图，数据来源为银河期货、上海航运交易所、同花顺、Clarksons [10][13][17][19]