报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成材震荡整理运行 关注宏观政策和下游需求情况 [2] - 碳酸锂区间震荡加剧 聚焦资金动向 关注供需边际 [3] 根据相关目录分别进行总结 成材 - 云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节期间停产检修时间大多在1月中下旬 复产时间预计在正月初十一至正月十六左右 停产期间预计影响建筑钢材总产量74.1万吨 [1] - 安徽省6家短流程钢厂 1家钢厂已在1月5日开始停产 其余大部分钢厂均表示将于1月中旬左右停产放假 个别钢厂预计1月20日后停产放假 停产期间日度影响产量1.62万吨左右 [1] - 2024年12月30日 - 2025年1月5日 10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计223.4万平方米 环比下降40.3% 同比增长43.2% [2] - 成材昨日继续震荡下行 价格再创近期新低 在供需双弱的格局下 市场情绪同样偏悲观 导致价格重心持续下移 今年冬储偏低迷 对价格支撑不强 [2] 碳酸锂 - 上一交易日受国内锂矿产能等动态扰动 碳酸锂主力合约收10.86万元/吨 +7.97% 成交量增93.9%至115.86万手 市场交投热度显著提升 持仓微增0.4% 多空比例小幅上浮 主力净空格局延续 期货价格大幅升水现货 市场成交主要依靠少部分企业的刚需采购支撑 整体成交活跃度与价格涨幅不完全匹配 [1] - 供应端原料价格微涨 同比涨幅显著 成本支撑强化 SMM数据显示 碳酸锂总周度开工率51.29% 环比+0.27% 产量21998吨 环比+0.33% 分工艺分化显著 锂辉石工艺成为核心增量 新建项目逐步投产推动产能逐步释放 上游出货意愿同步提升 [2] - 需求端正极材料（三元、铁锂）产量微降 库存延续去化 部分磷酸铁锂产品加工费2026年将统一上调 成本传导逻辑逐步兑现 [2] - 终端市场 SMM数据显示11月份新能源汽车、汽车用锂离子电池的产量分别同比增长17%、32.7% 截至12月7日 SMM新能源汽车销量同比高增且渗透率环比提升 短期阶段性调整但长期韧性未改 [2] - 库存方面 截至12月11日 SMM样本周度库存延续去化状态 总库存天数大幅下降 上海等四地社会库存及其他环节小幅补库 整体库存偏紧格局未改 低库存格局对价格形成支撑 [2] - 宏观政策方面 美联储降息 + 青海盐湖产业规划 以及中央经济工作会议系列部署形成积极利好 为碳酸锂长期供需格局提供支撑 [3] - 市场情绪上 供需紧平衡延续叠加近期海外资源/复产消息、国内锂矿产能动态（狮子岭采矿权争议、维拉斯托项目获批）等扰动 资金博弈加剧 考虑到远期产能释放与主力净空结构 短期价格波动或进一步放大 [3]