报告行业投资评级 - 高硫燃料油短期投资评级为中性，中性偏空 [2] - 低硫燃料油短期投资评级为中性，中性偏空 [2] - 跨品种、跨期、期现、期权暂无投资评级 [2] 报告的核心观点 - 原油价格近期连续下跌后反弹，但油市供过于求预期未逆转，俄乌和谈积极进展利空油价，原油端对FU、LU单边价格压制将持续 [1] - 燃料油自身基本面多空因素交织，整体矛盾有限，高硫燃料油裂解价差大跌后有企稳迹象，美国扣压委内瑞拉油轮或使国内沥青炼厂增加对燃料油采购需求，存在间接利好 [1] - 低硫燃料油市场整体驱动有限，局部供应有回升空间，但12月科威特和尼日利亚发货量暂未明显增加，叠加汽柴油对组分分流，供应压力暂有限 [1] 市场分析 - 上期所燃料油期货主力合约日盘收涨0.84%，报2415元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收跌1.22%，报2905元/吨 [1] 策略 - 高硫燃料油短期投资策略为中性，中性偏空 [2] - 低硫燃料油短期投资策略为中性，中性偏空 [2] - 跨品种、跨期、期现、期权暂无投资策略 [2] 图表信息 - 报告包含新加坡高硫380燃料油现货价格、新加坡低硫燃料油现货价格等18张图表，单位涉及美元/吨、元/吨、手 [3]