报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 工业硅现货价格基本持稳，西南减产后供需格局或好转但仍累库，盘面受整体商品情绪和政策端消息震荡运行，估值偏低，若有政策推动盘面或上涨；多晶硅近期受产能整合平台落地政策预期驱动表现强势，虽基本面面临供需失衡压力但市场已提前定价未来供需格局改善，短期警惕技术回调风险，中期关注政策执行效果与库存变化，长期看好行业整合盈利修复 [3][7] 各行业总结 工业硅 - 市场分析：2025 - 12 - 16工业硅期货价格偏震荡，主力合约2605开于8325元/吨，收于8365元/吨，较前一日结算变化（ - 50）元/吨，变化（ - 0.59）%；2601主力合约持仓202263手，2025 - 12 - 15仓单总数8815手，较前一日变化72手；现货价格基本持稳，华东通氧553硅9100 - 9300元/吨，421硅9500 - 9800元/吨等；12月5日至12月11日，新疆地区样本硅厂周度产量42560吨，周度开工率88％，较前周环比增加 [1] - 消费端：有机硅DMC报价13500 - 13700元/吨，本周国内有机硅DMC市场价格成交重心企稳，山东单体企业DMC报价13500元/吨，国内其他单体企业DMC报价集中在13700 - 14000元/吨，较上周环比持稳 [2] - 策略：单边短期区间操作，跨期、跨品种、期现、期权无操作 [3] 多晶硅 - 市场分析：2025 - 12 - 16多晶硅表现强势，盘中一度突破6万元大关，主力合约2605开于60000元/吨，收于58600元/吨，收盘价较上一交易日变化1.48%；主力合约持仓148018手，当日成交276948手；现货价格持稳，N型料49.60 - 55.00元/千克，n型颗粒硅49.00 - 51.00元/千克；多晶硅厂家库存增加，最新统计多晶硅库存29.30，环比变化0.55%，硅片库存23.30GW，环比9.39%，多晶硅周度产量25100.00吨，环比变化 - 2.71%，硅片产量12.15GW，环比变化1.67%；硅片、电池片、组件各型号有对应价格 [4][6] - 策略：单边短期区间操作，主力合约预计在5.7 - 6.2万元/吨区间宽幅震荡，跨期、跨品种、期现、期权无操作 [7]