报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 芳烃橡胶各品种近期表现不一，后续走势预期也不同。PTA短期观望，长期关注逢低多配机会；MEG预计偏弱震荡；涤纶短纤格局环比转弱，关注仓单情况；天然橡胶和20号胶当前建议观望 [2] 根据相关目录分别进行总结 PTA - 12月10 - 16日，原油价格从62.2降至58.9，石脑油从560降至536，PX CFR台湾从832降至827，PTA内盘现货从4605降至4590，POY 150D/48F从6345降至6300 [2] - 近端TA装置运行平稳，开工环比持稳，聚酯负荷小幅回落，库存去化，基差小幅走强，现货加工费走弱；PX国内开工持稳，海外负荷回升，PXN环比走强，歧化效益维持而异构化效益走高，美亚芳烃价差收缩 [2] - 后续终端走弱速度加快，聚酯负荷拐点临近，TA库存逐渐累积但压力不大，估值不高，短期观望，长期看PX格局不差，原料端支撑下关注逢低多配机会 [2] MEG - 12月10 - 16日，东北亚乙烯价格不变，MEG外盘价格从437涨至435，内盘价格从3674降至3634，华东价格从3668降至3634，远月价格从3718降至3668 [2] - 近端国内油制降负，开工环比下降，海外部分装置降负，到港偏稳下周初港口库存累积，周内到港预报偏高维持，基差走弱，煤制效益延续走弱 [2] - EG估值压缩后减产增加，累库幅度收窄，当前估值若持续供应端预计进一步减量，效益压缩空间有限，但后续有新增投产需消化，预计偏弱震荡 [2] 涤纶短纤 - 12月10 - 16日，1.4D棉型价格基本不变，低熔点短纤从7605降至7515，原生中空从7040降至7000，仿大化纤从5350降至5300 [2] - 近端恒逸高新检修，开工下行至95.5%，产销基本维持，库存持稳；涤纱端开工持稳，原料备货回升而成品库存累积，效益环比改善 [2] - 短纤需求基本维持前期状态，出口维持高增，短期库存压力有限但新产能投放加速，后续下游进入淡季，格局环比转弱，当前加工费不低，关注仓单情况 [2] 天然橡胶&20号胶 - 12月10 - 16日，美金泰标从1820涨至1825，美金泰混从1810涨至1815，人民币混合胶从14460涨至14450，上海全乳从14620涨至14625，上海3L从15150涨至15150 [2] - 主要矛盾是全国显性库存持稳，绝对水平不高；泰国杯胶价格持稳，降雨影响割胶 [2] - 策略为观望 [2] 苯乙烯 - 12月10 - 16日，乙烯（CFR东北亚）价格不变，纯苯（CFR中国）价格基本不变，苯乙烯（CFR中国）价格基本不变，苯乙烯（江苏）从6625降至6615，苯乙烯（华南）从6775降至6765 [5] - 12月10 - 16日，PS（华东透苯）、ABS（0215A）价格基本不变，亚洲价差纯苯 - 石脑油从104涨至113，苯乙烯国产利润基本不变，EPS国产利润从210涨至235，PS国产利润从 - 74涨至 - 49，ABS国产利润不变 [5]