报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日苹果期货价格大幅下跌，主力5月合约跌幅达3%，因苹果价格偏高导致市场需求走货不佳，贸易商对后市态度渐转悲观，现货价格略偏弱，对盘面价格形成较大压力，短期内弱需求或主导行情，未来关注1月交割及春节前市场备货情况，1月合约预计高位震荡，5月合约虽短期交易弱需求，但因库存量和优果率偏低，继续大幅下跌可能性偏低，关注前期低点能否跌破 [5] 各部分总结 第一部分 市场信息 - 富士苹果价格指数今日108.24，下一工作日份108.99，跌0.75；6种水果平均批发价今日7.53，下一工作日份7.57，跌0.04；洛川半商品纸袋70、栖霞一、二级纸袋80、沂源纸袋70、蓬莱一、二级纸袋80价格均无涨跌 [2] - 期货方面，AP01昨收9511，跌5；AP05昨收9232，跌103；AP10昨收8191，跌40；AP01 - AP05为377，较昨收涨98；AP05 - AP10为978，较昨收跌63；AP10 - AP01为 - 1355，较昨收跌35 [2] - 基差方面，栖霞一、二级80 - AP01今日 - 1306，较上一交易日涨5；栖霞一、二级80 - AP05今日 - 929，较上一交易日涨103；栖霞一、二级80 - AP10今日49.0，较上一交易日涨40 [2] 第二部分 市场消息及观点 苹果市场消息 - 今年苹果产量减少、质量差，入冷库量和入库质量偏低致价格走高，但高价使需求走货不佳，上周冷库苹果走货量仅4.97万吨，出库量偏低 [5] 交易逻辑 - 苹果走货慢使贸易商情绪转变，对后市渐转悲观，现货价格略偏弱，部分地区降价明显，对盘面价格形成压力，短期内弱需求主导行情，未来关注1月交割及春节前备货情况，1月合约有交割成本支撑预计高位震荡，5月合约虽短期交易弱需求，但因库存量和优果率偏低，继续大幅下跌可能性偏低，关注前期低点能否跌破 [5] 交易策略 - 单边建议离场观望；套利建议多1空10；期权建议观望 [8] 其他数据 - 截至2025年12月3日，全国主产区苹果冷库库存量为763.51万吨，环比上周减少3.24万吨 [7] - 2025年10月鲜苹果进口量0.31万吨，环比减少68.09%，同比增加8.54%；1 - 10月累计进口量11.12万吨，同比增加19.18%；10月鲜苹果出口量约为8.04万吨，环比增加13.51%，同比减少17.04% [7] - 产地苹果行情基本稳定，销售淡季，客商多包装自有货源销售，采购量一般，贸易商情绪转变，对后市渐转悲观，市场到货尚可，主流价格平稳 [7] - 陕西延安市洛川苹果冷库半商品货源70以上半商品主流成交价格3.8 - 4.2元/斤，80以果农货主流4.5 - 5.0元/斤，客商货主流5.5 - 6.0元/斤，冷库交易不多，果农出货积极性良好，近期冷库出库高次、三捡为主 [7] - 山东烟台栖霞苹果价格稳定，冷库果农65 - 70果2.0 - 2.2元/斤，客商75果3.0元/斤左右，80以上一二级果农片红意向报价3.7 - 4.0元/斤，条纹价格区间4.0 - 4.7元/斤，客商货要价较高，80以上一二级意向4.2 - 5.2元/斤，冷库客商不多，成交少，电商采购其他品种 [7] 第三部分 相关附图 - 包含栖霞一、二级纸袋80价格、洛川半商品纸袋70价格、AP合约主力基差、AP10 - AP01、AP05 - AP10、AP10 - AP05、槎龙、江门、下桥合计苹果到货量、6种水果价格、全国冷库苹果库存量、全国冷库苹果出库量等图表，数据来源为银河期货、钢联、wind资讯 [10][13][19][21][25]