报告行业投资评级 - 铜、铝、锌、镍及不锈钢、参考文献评级为三颗星，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会；铸造铝合金、锆、碳酸锂、工业硅、多晶硅评级为白星，代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主；氧化铝评级未明确 [1] 报告的核心观点 - 各有色金属品种表现不一，部分品种有调整或下跌压力，部分品种维持震荡或强势，投资者需根据各品种具体情况调整投资策略 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 铜 - 周二沪铜持仓走跌到MA10日均线，现铜91700元，上海铜贴水125元，广东铜升水150元；沪铜持仓到60万手以下，调整幅度可能扩至整数关，多单减仓观望 [2] 铝&氧化铝&铝合金 - 今日沪铝回落，华东、中原和华南现货贴水扩大，华南铝棒加工费维持在400元；周一铝锭铝棒社库增加，沪铝中期震荡偏强趋势未改，短期关注40日线位置支撑；铸造铝合金跟涨乏力与沪铝价差千元附近；氧化铝供应过剩格局难改，未来二个月仓单过期流出压力大，现货下跌确定性更强 [3] 锌 - 外盘期限结构发生明显变化，LME锌0 - 3个月现货从升水转贴水31.61美元/吨；外盘软挤仓氛围回落，LME锌转跌，沪锌多头逢高减仓，日内资金流出2.5亿；内外价差依然偏高，盘面存阶段性跨市反套空间，沪锌暂不看深跌，下方关注2.28万元/吨支撑 [4] 镍及不锈钢 - 沪镍跌至年内新低，市场交投温和；不锈钢现货成交清淡，库存持续累积；沪镍累库，基本面弱，继续反弹沽空 [7] 碳酸锂 - 碳酸锂高位震荡，市场交投活跃；市场总库存下降2100吨在11.15万吨，中游环节情绪亢奋，现货端稍显支撑；碳酸锂期价强势震荡，基本面总体强势，空头相对吃紧 [9] 工业硅 - 工业硅表现偏弱，盘面跌至西北成本线附近，企业出货观望，短期西北供应受天气污染影响有减产预期；需求端多晶硅、有机硅周度开工维稳，再生铝合金同受天气影响小幅下调开工；工业硅周度社库库存依旧走高，实际减产前置，维持低位震荡 [10] 多晶硅 - 多晶硅期货日内冲高60000元/吨后，收回部分涨幅；现货N型复投料成交区间持稳；多晶硅12月减产幅度环比有限，而需求端减产幅度更大，整体处于强政策出清预期和弱现实博弈当中，期现走势分化，暂看高位震荡，继续关注企业报价成交 [11]