报告行业投资评级 - 苹果和红枣投资策略均为中性 [4][8] 报告的核心观点 - 苹果期价震荡下跌，产区交易清淡，双节备货慢，销区走货偏慢，消费端无明显改善，受低价柑橘冲击，后续关注终端消费复苏等情况，本周双旦备货或少量开启，市场处于淡季，价格以稳为主 [3][4] - 红枣期价震荡收涨，产区收购收尾，剩余货源少，好货价格翘尾，销区价格趋稳，库存增加，消费疲软，关注节前备货进度，高库存和弱需求或使价格承压，消费好转反弹空间也有限 [7][8] 根据相关目录分别进行总结 苹果观点 市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日苹果2605合约收盘9232元/吨，较前一日变动 -287元/吨，幅度 -3.02%；现货方面，山东栖霞80 一二级晚富士价格4.10元/斤，陕西洛川70 以上半商品晚富士价格4.20元/斤，较前一日均无变动，现货基差AP05分别为 -1032、 -832，较前一日变动 +287 [1] 近期市场资讯 - 库存晚富士出货一般，部分产区果农货要价松动，价格走弱后成交未好转，西部产区客商寻货少，甘肃部分产区果农一般货源交易价格略降，山东产区零星出库，外贸小果走货放缓，苹果产区成交氛围不佳，客商调货积极性不高，下游终端市场走货不快，低价柑橘冲击明显，预计今日成交平淡，主流价格稳定 [2] 市场分析 - 昨日苹果期价震荡下跌，产区交易清淡，双节备货不足，销区走货慢，消费端无改善，受低价柑橘冲击，库存和优果偏低问题持续，上周主产区出库节奏缓，部分产区价格下调或回落，库内交易冷清，下游动销慢，高价抑制终端销量，部分客商心态转变，柑橘上市冲击苹果销售 [3] 策略 - 中性，入库量和入库结构预期已反映在价格上，关注终端消费复苏、入库结构分化及年前交易氛围，本周双旦备货或少量开启，市场处于淡季，价格以稳为主 [4] 红枣观点 市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日红枣2605合约收盘9025元/吨，较前一日变动 +100元/吨，幅度 +1.12%；现货方面，河北一级灰枣现货价格8.60元/公斤，较前一日无变动，现货基差CJ05 -425，较前一日变动 -100 [5] 近期市场资讯 - 新疆产区灰枣收购扫尾，剩余货源少，各产区有不同参考价，河北崔尔庄市场交易以新货为主，近期为回货高峰期，广东如意坊市场周末到货10车，货源充足，下游客商按需拿货，价格窄幅波动 [6] 市场分析 - 红枣期价昨日震荡收涨，产区剩余货源少，成交量降，维持优质优价，延续高库存和消费疲软格局，关注节前备货进度，新疆主产区收购收尾，好货价格翘尾，部分卖方挺价，销区价格趋稳，部分持货商让利出货，36家样本点库存增加，供应宽松，消费无亮点，基本面矛盾致价格承压，关注旺季消费表现 [7] 策略 - 中性，产区收购收尾，新旧库存叠加供给充足，传统旺季下游客商按需拿货，走货一般，高库存和弱需求使价格可能承压，消费好转反弹空间有限 [8]