行业投资评级 - 油价短期震荡偏弱，中期空头配置 [3] 核心观点 - 近期俄乌和谈有积极进展，乌克兰承诺不加入北约但领土问题未松口，圣诞节前达成全面和平协议可能性低，俄乌局势仍有较多不确定性 [2] - 委内瑞拉被扣押油轮后多艘油轮掉头，对近期委内原油出口可能产生不利影响，但对合规油市场影响有限 [2] 市场要闻与重要数据 - 纽约商品交易所2026年1月交货的轻质原油期货价格下跌62美分，收于每桶56.82美元，跌幅为1.08%；2月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌56美分，收于每桶60.56美元，跌幅为0.92% [1] - 欧盟新增制裁5名个人和4家实体，认为其支持俄罗斯"影子舰队"及其价值链运作；另新增12名个人和2家实体至制裁名单，因俄罗斯持续进行"混合威胁"行动 [1] - 美国扣押一艘运载委内瑞拉原油的船只后，一艘运送俄罗斯石脑油的油轮及至少四艘原计划在委装载原油的超级油轮掉头返航，超1100万桶原油滞留在委水域船只上，美国压力使委石油出口近乎瘫痪 [1] - 印度官员预计本月从俄罗斯进口石油降至80万桶/日，此前加强检查确保遵守西方限制措施，11月进口约190万桶/日，数据公司Kpler称本月俄对印石油出口量可能约130万桶/日 [1] 风险 - 下行风险：俄乌达成和平谈判，宏观黑天鹅事件 [3] - 上行风险：制裁油（俄罗斯、伊朗、委内瑞拉）供应收紧、中东冲突导致大规模断供 [3]