报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 双胶纸12月涨价函落实情况较差，现货市场价格未明显上涨，期货价格（出厂价）贴水于现货市场价格，处于合理运行区间，双胶纸和纸浆期货有明显联动性，近期纸浆波动大，预计会对双胶纸期货产生一定影响 [5] 根据相关目录分别进行总结 双胶纸期货数据 - 2025年12月13日，OP2602价格4008元，较12月10日的3994元上涨0.35%，主力合约持仓量18967，较12月10日的19217下降1.30% [3] 现货价格数据 - 双胶纸方面，山东高白天鹅、本白天阳、本白牡丹，广东高白蓝叶，北京高白瑞雪价格日环比和周环比均为0.00% [3] - 铜版纸方面，广东晨鸣雪兔、华夏太阳价格日环比和周环比均为0.00%，广东金东东帆价格日环比0.00%、周环比 -1.89%，山东晨鸣雪兔日环比 -1.10%、周环比 -2.17%，山东太阳天阳日环比0.00%、周环比 -1.05% [3] 造纸原料数据 - 山东阔叶金鱼价格5600元/吨，日环比和周环比均为0.00%；山东针叶银星价格4500元/吨，日环比1.82%、周环比0.00%；山东针叶俄针价格5250元/吨，日环比和周环比均为0.00% [5] 双胶纸供需数据 - 2025年12月12日产量20.57万吨，产能利用率54.22%，厂内库存137.1万吨，社会库存53万吨，化机浆为主的双胶纸生产毛利396元，阔叶浆为主的双胶纸生产毛利135元 [5] - 与之前数据对比，产量有波动，产能利用率有提升，厂内库存和社会库存有变化，不同原料为主的生产毛利也有波动 [5]