报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周液化气走势震荡走弱，下跌由国际原油价格偏弱、仓单压力、内外盘走势分化、燃烧需求不及预期等多重因素导致 ；单边策略为震荡偏弱，维持逢高偏空策略 ；套利策略为观望03/04反套机会 ；期权策略为观望LPG2603、LPG2604沽的机会 [4] 根据相关目录分别进行总结 综合分析与交易策略 - 本周液化气走势震荡走弱，周四夜盘起有明显跌幅，下跌因国际原油价格偏弱、仓单压力、内外盘走势分化、燃烧需求不及预期等因素导致 [4] - 单边策略为震荡偏弱，维持逢高偏空策略 ；套利策略为观望03/04反套机会 ；期权策略为观望LPG2603、LPG2604沽的机会 [4] 核心逻辑分析 原油 - 原油市场供应压力持续，OPEC+暂停明年一季度增产难改供应过剩预期，成本支撑变弱 [7][8] - 美国军方拦截扣押油轮及传出扣押更多船只消息扰动油价，美联储降息提振宏观金融市场氛围 [10] 供应 - 国内原油主营炼厂产能利用率首周回升0.45%至75.11%，后期预期将提升 ；独立炼厂产量利用率微幅下降0.25%至64.34%，整体供应端预计保持稳定 [13] - 中国LPG靠港船次探底回升，液化气到港量本周小幅增加17.5万吨，周度进口小幅增加 ；三条经典航线的VLGC船运价均有小幅上调 ；内外盘走势分化，国内PDH企业持续亏损，大幅进口意愿较弱 [16] 库存 - 港口库存低位回升，港口库容比持续不及季节性，厂内库存也微微增加 ；三级站库存区域分化，华北三级站库存持续减少，长江沿岸以及华南地区库容较高，其余地区偏中性 [17][20] 周度数据追踪 价格数据 - 展示了Brent、WTI、CP C3、FEI C3等价格数据及相关图表 [24] 价差数据 - 展示了华南民用气折盘面、华东民用气折盘面、山东醚后C4折盘面等基差季节性数据及相关图表 [27] 盘面利润数据 - 展示了进口利润、PDH丙烯利润、PDH聚丙烯利润等盘面利润数据及相关图表 [30] 现货利润数据 - 展示了进口利润、PDH丙烯利润、PDH聚丙烯利润、异构醚化毛利、脱氢醚化毛利等现货利润数据及相关图表 [34] 供应数据 - 展示了液化气商品量、原油加工量、主营炼厂产能利用率、独立炼厂产能利用率等供应数据及相关图表 [37] - 列出国内主营炼厂装置检修计划表 [39] - 列出PDH装置检修计划表 [41] 全国气温预报 - 未提及具体预报内容，仅说明数据来源 [43][45] 库存数据 - 展示了长江沿岸三级站、东北三级站等三级站库容率，液化气港口库存，液化气港口库容比等库存数据及相关图表 [47]