港股市场表现 - 港股市场于2025年12月12日（周五）集体反弹，恒生指数涨1.75%，国企指数涨1.62%，恒生科技指数涨1.87% [2] - 大市成交金额回升至约2,427亿元，主板总卖空金额约337亿元，占可卖空股票总成交金额约16.65% [2] - 南向资金（北水）净流出约53亿元，为10月上旬以来最弱的一天 [2] - 港股通十大成交活跃股中，北水净买入最多的是美团、小米集团、贝壳，净卖出最多的是阿里巴巴、腾讯控股、华虹半导体 [2] 领涨板块与驱动因素 - 电力设备与风电板块表现抢眼，东方电气、哈尔滨电气等头部企业涨幅均超过10% [3] - 东方电气成功拿下哈萨克斯坦江布尔州50兆瓦联合循环发电项目核心设备订单，其自主研制的F级重型燃机G50整机实现出口，标志着中国首次实现重型燃机整机海外交付 [3] - 中资券商与保险股联袂上攻，中国银河、国泰海通等券商股涨幅居前，中国太保、中国人寿等保险股亦有5%以上的涨幅 [3] - 金融监管总局下调了保险公司长期持有部分优质权益资产的风险因子，释放了更多资金用于投资股市 [3] - 贵金属板块延续强势，现货黄金一度逼近4300美元关口，白银创下历史新高且年内涨幅翻倍，带动中国白银集团、紫金矿业等相关股份显著上扬 [3] 美股市场表现 - 美股科技股重挫拖累大盘，标普500指数下跌1.07%，纳指重挫1.69% [4] - 投资者对人工智能板块高估值的担忧卷土重来，科技股成为杀跌主力 [4] - 10年期美国国债收益率上升至近4.2%，对高估值成长股构成压力 [4] - 甲骨文因营收不及预期暴跌，博通虽财报超预期但股价遭遇剧烈抛售，拖累软件和半导体板块下行 [4] 联想集团业绩表现 - 联想集团2026财年第二季度（2Q26）业绩超预期，智能设备业务集团（IDG）收入同比增长11.8%至151.1亿美元，经营溢利率同比持平为7.3% [7] - IDG业务中，AI电脑出货占比上升及高端产品销售强劲，根据IDC数据，公司在全球个人电脑市场份额创25.6%的历史新高，同比提升1.8个百分点 [7] - 智能手机业务激活量创新高，亚太地区表现亮眼，印度市场高端机型与Moto G系列销量显著增长 [7] - 基础设施方案业务（ISG）营收同比大增23.7%至40.9亿美元，AI基础设施业务成为核心增长引擎 [7] - 方案服务业务（SSG）收入增长18.1%至25.6亿美元，创历史新高，运营利润率达22.3%，同比提升1.9个百分点 [8] 联想集团战略与展望 - 公司的AI发展主题转向以人和企业实体为中心的普及与普惠 [8] - 在个人智能领域推进一体多端战略，计划于明年1月全球推出个人超级智能体 [8] - 在企业智能领域，公司将AI计算重心从公有云训练转向本地数据中心和边缘侧推理，致力于打造“企业智能双胞胎” [8] - 针对存储供应短缺及价格上涨问题，公司通过与关键供应商签署长期协议确保供应，并具备成本优势及向下游转嫁成本的能力 [9] - 报告预计联想集团2025/26财年和2026/27财年的经调整净利润分别为16.2亿美元（同比增长12.5%）和17.8亿美元（同比增长9.9%） [9]