报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 聚烯烃上行压力较大，预计区间震荡，需关注下游需求情况、美联储降息、中东局势、原油价格波动 [8][9] - 塑料供需矛盾仍存，预计震荡运行 [10] - PP趋势压力较大，短期震荡偏弱 [51] 根据相关目录分别进行总结 聚烯烃市场变化 - 12月12日塑料主力合约收盘价6476元/吨，环比-2.82%；聚丙烯主力合约收盘价6129元/吨，较上周末-158元/吨，环比-2.51% [9][12][52] 聚烯烃基本面变化 - 供应端：本周中国聚乙烯生产开工率84.11%，较上周+0.06个百分点，聚乙烯周度产量68.16万吨，环比+0.07%；中国PP石化企业开工率78.25%，较上周+0.64个百分点，PP粒料周度产量达到80.79万吨，周环比+0.83%，PP粉料周度产量达到7.14万吨，周环比-2.20% [9][32][75] - 需求端：本周国内农膜整体开工率为46.40%，较上周-1.72%；PE包装膜开工率为49.59%，较上周末-0.63%，PE管材开工率31.00%，较上周末-0.83%；下游平均开工率53.99%（+0.06），塑编开工率44.06%（-0.04%），BOPP开工率62.93%（+0.33%），注塑开工率58.57%（-0.38%），管材开工率42.30%（+0%） [9][38][80] - 库存：本周塑料企业社会库存45.65万吨，较上周-2.99吨，环比-6.15%；聚丙烯国内库存53.71万吨（-4.97%），两油库存环比-1.22%，贸易商库存环比-5.69%，港口库存环比+5.25%；塑编大型企业成品库存为1006.73吨，环比+0.55%，BOPP原料库存9.33天，环比-2.36% [9][44][87] 聚烯烃主要运行逻辑 - 本周需求端PE农膜开工率持续下滑，PP开工率尚可但下游整体有走弱预期；聚烯烃库存整体去化带动盘面有所反弹；基本面维持供强需弱局面，聚烯烃上行压力较大；预计PE主力合约区间内震荡，关注6500支撑，PP主力合约震荡偏弱，关注6200支撑，LP价差预计扩大 [9] 塑料重点数据跟踪 - 月差：12月12日，塑料1-5月差-68元/吨（-0），5-9价差等数据有相应变化 [12][20] - 现货价格：不同地区不同品类的HDPE、LDPE、LLDPE等价格有不同程度涨跌 [21][22] - 成本：WTI原油报收57.53美元/桶，较上周+2.61美元/桶，布伦特原油报收61.22美元/桶，较上周-2.64美元/桶，无烟煤长江港口报价为1110元/吨（+0） [24][68] - 利润：油制PE利润为-481元/吨，较上周-87元/吨，煤制PE利润为-176元/吨，较上周+12元/吨 [29] - 供应：本周中国聚乙烯生产开工率84.11%，较上周+0.06个百分点，聚乙烯周度产量68.16万吨，环比+0.07%，本周检修损失量8.99万吨，较上周-0.09万吨 [32] - 2025年投产计划：多个企业装置已投或计划于2025年12月投产，总计产能543 [35] - 检修统计：多家企业装置停车，开车时间部分暂不确定 [36] - 需求：本周国内农膜、PE包装膜、PE管材开工率均有下滑 [38] - 下游生产比例：目前线型薄膜排产比例最高，低压管材与年度平均数据差异明显 [41] - 库存：本周塑料企业社会库存45.65万吨，较上周-2.99吨，环比-6.15% [44] - 仓单：聚乙烯仓单数量为11332手，较上周-0手 [48] PP重点数据跟踪 - 周行情回顾：12月12日聚丙烯主力合约收盘价6129元/吨，较上周末-158元/吨，环比-2.51% [52] - 下游现货价格：PP粒、PP粉等产品价格有不同变化 [56] - 基差：12月12日，生意社聚丙烯现货价报收6253.33元/吨（-2.51%），PP基差收124元/吨（+51），1-5月差-95元/吨（-14） [58] - 月差：PP 1-5、5-9、9-1月差有相应变化 [63] - 成本：WTI原油报收57.53美元/桶，较上周+2.61美元/桶，布伦特原油报收61.22美元/桶，较上周-2.64美元/桶，无烟煤长江港口报价为1110元/吨（+0） [68] - 利润：油制PP利润为-604.22元/吨，较上周末-16.45元/吨，煤制PP利润为-568.80元/吨，较上周末-52.04元/吨 [73] - 供应：本周中国PP石化企业开工率78.25%，较上周+0.64个百分点，PP粒料周度产量达到80.79万吨，周环比+0.83%，PP粉料周度产量达到7.14万吨，周环比-2.20% [75] - 检修统计：多家企业生产线停车，开车时间部分待定 [78] - 需求：本周下游平均开工率53.99%（+0.06），塑编、BOPP、注塑、管材开工率有不同变化 [80] - 进出口利润：本周聚丙烯进口利润-268.68美元/吨，相比上周-21.72美元/吨，出口利润-14.00美元/吨，相比上周-1.70美元/吨 [85] - 库存：本周聚丙烯国内库存53.71万吨（-4.97%），两油、贸易商、港口库存有不同环比变化，塑编大型企业成品库存为1006.73吨，环比+0.55%，BOPP原料库存9.33天，环比-2.36% [87][91] - 仓单：聚丙烯仓单数量为15747手，较上周-15手 [95]