报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 本周全国炼厂开工率环比上行，主营开工小幅回升，地炼开工小幅下跌，汽柴产量有不同变化，柴汽比上行，市场情绪偏谨慎，汽柴均未达产销平衡，商业库存汽柴油均累库 [6][35][45] - 下周供应端整体汽柴油产量预计小幅下滑，需求表现疲软，地炼汽柴油将面临供大于求压力，价格走势可能分化，山东独立炼厂汽柴油库存或增加 [7] 根据相关目录分别进行总结 综合分析 市场概况 - 供应端全国炼厂开工70.8%，环比上行0.2%，主营开工回升，地炼下行，汽油主营及地炼产量均下行，柴油主营产量上行地炼回落，柴汽比上行0.02至1.48 [6][35][45] - 需求端市场情绪偏谨慎，汽油车单中下游采购积极性不高，柴油船单车单受低价支撑而提升，产销率上行，汽柴均未达产销平衡 [6][53] - 库存方面商业库存汽柴油均累库，汽油1074万吨，环比+28万吨（+2.7%），柴油1239万吨，环比+25万吨（+1.8%），地炼库存上涨，社会库存汽油累库、柴油去库 [6][76][80] 后市展望 - 供应端主营炼厂开工率预期稳定，地炼可能窄幅降荷，整体汽柴油产量预计小幅下滑 [7] - 需求端表现疲软，汽油备货情绪降温但价格相对坚挺，柴油刚需继续走弱，市场看跌预期加重，降价促销对成交刺激作用有限 [7] - 库存方面山东独立炼厂汽油库存或小幅累积，柴油库存压力将进一步增大 [7] 核心逻辑分析和数据追踪 价格 - 2025年12月11日全国汽油市场价格7381元/吨，较前一日-1元，部分地区有不同变化；柴油市场价格6416元/吨，较前一日-3元，各地区有不同表现 [14] 利润 - 主营炼厂炼油利润12月12日为645元/吨，较12月5日增加52元；独立炼厂炼油利润为409元/吨，较12月5日增加203元；山东地炼炼油利润为443元/吨，较12月5日增加211元 [17] - 本周期主营炼油利润645.47元/吨，环比涨8.82%，山东独立炼厂加工进口原油周均综合利润442.61元/吨，环比下跌2.66% [19] 开工 - 本周全国炼厂开工70.8%，环比上行0.2%，主营开工回升0.5个百分点至75.1%，独立炼厂开工环比回落0.3个百分点至64.3%，山东独立炼厂周均开工55.9%，环比下行0.2个百分点 [32][35] - 主营炼厂开工回升因广州石化常减压检修回归，独立炼厂开工下跌因新增江苏新海石化焦化装置检修 [35] 检修计划 - 广州石化、上海石化、云南石化等多家炼厂有检修计划，涉及常减压等装置，检修产能共7240万吨/年，广州石化预期检修结束，新海石化新增焦化装置检修 [39] 产量 - 本周汽油主营及地炼产量均下行，柴油主营产量上行地炼回落，柴汽比上行0.02至1.48 [41][45] - 主营炼厂本周汽油产192万吨，环比减少2万吨（-1.1%），柴油218万吨，环比增加1万吨（+0.3%），柴汽比上行0.02至1.14 [45] - 山东独立炼厂本周汽柴产量均回落，汽油48万吨，环比-2.4%，柴油106万吨，环比+0.3% [45] 销量 - 本周山东炼厂周均产销率汽柴均回升但未达产销平衡，汽油产销上行2个百分点至98%，柴油产销小幅上行至95% [53] 需求 - 未明确提及汽油需求具体数据及变化趋势相关内容，仅提及市场情绪偏谨慎，中下游采购积极性不高 [6] - 未明确提及柴油需求具体数据及变化趋势相关内容，仅提及柴油船单车单受低价支撑而提升，产销率上行 [6] 库存 - 本周商业库存汽柴油均累库，汽油1074万吨，环比+28万吨（+2.7%），柴油1239万吨，环比+25万吨（+1.8%） [76][80] - 地炼库存因原油配额下发后开工高位维持，且油价下跌市场采购积极性不高而上涨 [76][80] - 社会库存汽油累库，部分资源到货入库，柴油去库，部分地区主营资源仍旧紧缺 [76][80]