报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周市场受 M1 与 M2 剪刀差扩大、美股 AI 泡沫担忧等因素影响或承压，各期货品种受宏观经济、政策、供需等因素影响呈现不同走势，投资者可根据各品种特点采取相应交易策略 [20][62][116] 各行业总结 金融衍生品 - 股指期货受海外波动影响情绪，本周市场或再受压力，当月合约进入移仓换月周期，建议单边高抛低吸、套利等待贴水扩大时操作、期权采用双买策略 [20][21] - 国债期货重要会议落地盘面波动加大，对债市不过于悲观，建议单边 TL 多单少量持有、套利暂观望 [23][24] 农产品 - 蛋白粕国际大豆承压，粕类小幅回落，建议单边空单思路、套利 MRM 价差缩小、期权卖出宽跨式策略 [26][27][28] - 白糖国际糖价走强，国内糖价震荡，预计国际底部震荡略偏强、国内低位震荡，建议单边按此操作、套利多 1 月空 5 月、期权观望 [30][32][33] - 油脂板块整体震荡偏弱，建议单边高抛低吸波段操作、套利观望、期权观望 [35][36][37] - 玉米/玉米淀粉现货回落，盘面高位震荡，建议单边外盘 03 玉米回调短多等、套利 37 玉米反套、期权观望 [39][41][42] - 生猪现货维持稳定，盘面小幅回落，建议单边空单思路、套利观望、期权卖出宽跨式策略 [43][45] - 花生大型油厂开始收购，盘面高位震荡，建议单边 03 花生轻仓逢高短空、套利观望、期权卖出 pk603 - C - 8200 期权 [46][47][48] - 鸡蛋需求表现一般，蛋价稳中有落，建议单边 1 月合约区间震荡逢低建多远月、套利观望、期权观望 [49][50][51] - 苹果库存较低，基本面偏强，预计走势高位震荡，建议单边按此操作、套利多 1 空 10、期权观望 [54][55][56] - 棉花 - 棉纱新棉销售较好，棉价震荡偏强，建议单边美棉区间震荡、郑棉震荡偏强、套利观望、期权观望 [58][59][60] 黑色金属 - 钢材出口管理范围扩大，钢价震荡运行，建议单边维持震荡、套利逢高做空卷煤比和卷螺差、期权观望 [62][63] - 双焦底部震荡，关注交易逻辑变化，建议单边观望或逢低轻仓试多、套利观望、期权观望 [64][65][66] - 铁矿偏空思路对待，建议单边偏空、套利观望、期权观望 [67][68] - 铁合金成本有支撑，需求存压制，预计底部震荡，建议单边按此操作、套利观望、期权卖出虚值跨式期权组合 [69][70] 有色金属 - 金银宏观不确定性提升，波动放大，建议单边沪金持多单、沪银谨慎持多单、套利观望、期权买入虚值看涨期权 [72][73][74] - 铂钯市场波动加剧，建议单边逢低多、套利择机多铂空钯、期权观望 [76][77] - 铜 AI 泡沫担忧再起，价格快速回撤，建议单边短线下跌后重新布局多单、套利关注跨期正套、期权择机卖出看跌期权 [80][81][82] - 氧化铝仓单逐渐消化，空头减仓离场，建议单边价格反弹、套利观望、期权观望 [83][84][86] - 电解铝本周宏观数据集中发布，谨慎追涨，建议单边回调后震荡、套利观望、期权观望 [88][89] - 铸造铝合金本周宏观预期不确定，价格随板块回调，建议单边随铝价回调后震荡、套利做 AD - AL 价差收敛、期权观望 [89][90] - 锌关注出口量级，建议单边前期多单持有、逢低加多、套利观望、期权观望 [92][93] - 铅关注库存变化，建议单边区间震荡、套利观望、期权观望 [94][97] - 镍作为空配品种延续下行，建议单边震荡下行、套利观望、期权卖出虚值看涨期权 [98][100] - 不锈钢跟随镍价低位震荡，建议单边低位震荡、套利观望 [101][102] - 工业硅短期或有反弹，建议单边短线多单参与、套利多多晶硅空工业硅、期权卖出虚值看涨期权止盈离场 [104] - 多晶硅短期关注前期高点压力位，后市回调买入，建议单边回调买入、套利观望、期权双买看涨看跌期权 [105] - 碳酸锂去库速度维持，锂价高位运行，建议单边中线回调后买入、套利观望、期权反弹卖出 2605 虚值看涨期权 [106][107][108] - 锡 AI 泡沫重燃，价格承压下跌，建议单边高位震荡、期权观望 [109][110] 航运板块 - 集运 MSC 发布 1 月宣涨函，短期预计高位震荡，建议单边 EC2602 合约多单部分止盈部分持有、套利观望 [112][113] 能源化工 - 原油过剩施压、地缘扰动，预计震荡下行，建议单边震荡偏空、套利国内汽油中性等、期权观望 [115][116] - 沥青供需双弱持续，原料风险尚存，建议单边偏弱震荡、套利观望、期权卖出虚值看涨期权 [119][120] - 燃料油高硫弱势维持，低硫供应装置变化扰动频繁，建议单边偏弱震荡、套利低硫裂解偏弱等、期权观望 [120][122][123] - 天然气 LNG 下行趋势不改，HH 深度回调，建议单边买入 HH2602 合约 [124][126][127] - PX&PTA：PX 开工延续高位，PTA 累库预期仍存，建议单边震荡偏弱、套利 PX3、5 合约正套等、期权双卖期权 [129][130][132] - BZ&EB：纯苯供需宽松，苯乙烯基差松动，建议单边震荡偏弱逢高做空、套利空纯苯多苯乙烯、期权卖出虚值看涨期权 [134][136][137] - 乙二醇库存有去化压力，建议单边震荡偏弱、套利观望、期权卖出虚值看涨期权 [138][140][141] - 短纤供需面偏弱，建议单边价格震荡偏弱、套利观望、期权卖出虚值看涨期权 [142][143] - 瓶片供需面相对宽松，建议单边价格震荡偏弱、套利观望、期权卖出虚值看涨期权 [146] - 丙烯开工上升，库存高位，建议单边逢高做空、套利观望、期权卖看涨期权 [148][149] - 塑料 PP 触底回升，建议单边 L 主力 2605 合约少量试多等、套利观望、期权观望 [150][151][152] - 烧碱价格偏弱，建议单边弱势走势、套利观望、期权观望 [153][154] - PVC 触底反弹，建议单边按此操作、套利观望、期权观望 [156][157] - 纯碱供增需减，价格走弱，建议单边中长期价格区间下移、套利关注空纯碱多玻璃价差、期权观望 [160][162][163] - 玻璃价格震荡走弱，建议单边偏弱走势、套利关注空纯碱多玻璃策略等、期权观望 [164][165] - 甲醇宽幅震荡，建议单边低多 05、套利关注 59 正套、期权观望 [166][170] - 尿素低价成交尚可，建议单边偏强震荡、套利观望、期权观望 [168] - 纸浆浆价走强，需求偏刚需，建议单边观望或少量试空、套利观望、期权观望 [172][173][174] - 原木基本面趋弱，建议单边关注 03 多单介入机会、套利 1 - 3 反套逐步止盈、期权观望 [176][177] - 胶版印刷纸供应压力不减，高浆价传导不及预期，建议单边偏空操作、套利观望、期权卖出 OP2602 - C - 4100 [178][179] - 天然橡胶 RU 仓单累库，NR 偏强，建议单边 RU 主力 05 合约观望等、套利减持观望、期权观望 [180][182][183] - 丁二烯橡胶仓单增仓明显，建议单边多单持有、套利持有并设置止损、期权观望 [184][186]