报告行业投资评级 - 碳酸锂走势评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 上周（12/8 - 12/12）锂盐价格偏强走势，LC2512收盘价环比+5.4%至9.56万元/吨，LC2601收盘价环比+6.9%至9.70万元/吨；SMM电池级及工业级碳酸锂现货均价环比+1.3%，氢氧化锂价格跟随上行，电工价差环比走阔50元/吨，电池级氢氧化锂较电池级碳酸锂价格贴水环比扩大350元 [2][13] - 宏观上2026年国补额度或适度增加支撑动力需求；消息上枧下窝矿山复产推迟，现实侧较强，SMM周去库2133吨，紫金湘源项目12月预计有1000 - 2000吨LCE增量，去库斜率将放缓；基本面SMM碳酸锂周度产量环比增加59吨，下游采买意愿下滑，现货成交转冷，正极材料厂周度产量环比回落，短期枧下窝云母矿复产节奏影响平衡表，1月可能边际转累库，盘面面临回调压力 [3][16] - 较强去库趋势和大厂复产延期短期支撑多头情绪，但复产后叠加淡季需求回落，去库斜率放缓并转向累库，盘面可能回调，中长线以回调做多思路对待 [3][16] 根据相关目录分别进行总结 供应侧复产项目推迟，盘面偏强运行 - 上周锂盐价格偏强，各期货及现货价格有不同程度上涨，价差有相应变化 [2][13][14] 周内行业要闻回顾 - 力拓收缩锂业务投资，2028年产能目标调至20万吨，暂停塞尔维亚Jadar锂项目支出 [17] - Liontown和天华新能签订2027 - 2028年供应15万湿公吨锂辉石精矿的协议 [17] - Albemarle位于智利的直接锂提取试点工厂完成验证，锂回收率超94%，水回用率达85%，公司为此拨款2.46亿美元 [18] - 广期所修改《广州期货交易所碳酸锂期货、期权业务细则》，部分修改适用于特定合约及自2025年12月12日起实施 [18] 产业链重点高频数据监测 资源端：锂精矿价格上涨 - 锂辉石精矿现货均价环比上涨5.7%至1220美元/吨 [14] 锂盐：产量小幅增长，去库斜率维持较高水平 - SMM碳酸锂周度产量环比增加59吨，辉石产量+260吨，云母 - 200吨，盐湖 - 15吨，回收 + 14吨 [3][16] - SMM周去库2133吨，紫金湘源项目12月预计有1000 - 2000吨LCE增量，去库斜率将放缓 [3][16] 下游中间品：磷酸铁锂价格预计持续上行 - 磷酸铁锂现货均价（动力型）环比+0.8%至39520元/吨，（储能型）环比+0.8%至34660元/吨 [14] 终端：动力电池装机维持高增 - 中国动力电池装机量维持较高同比增速 [57]