报告行业投资评级 - 股指走势评级为震荡 [4] 报告的核心观点 - 本周全球股市震荡，A股高开低走、放量调整；美国12月议息会议宣布降息且态度偏中性，市场因甲骨文财报等因素总体下跌；中国政治局会议和中央经济工作会议召开，政策态度温和，强调跨周期调节，市场修正对明年经济特别是需求端修复的预期；此外量化新规传言使资金或避险流向权重板块；重磅宏观事件落地后市场驱动逻辑转向微观，A股多空逻辑交织，或维持窄幅震荡格局 [2][10] 根据相关目录分别进行总结 一周观点与宏观重点事件概览 - 下周观点为宏观政策温和，A股多空交织，短期震荡格局维系 [10] - 本周重点事件包括12月8日中央政治局会议召开，部署2026年经济工作，强调坚持内需主导等；11月出口同比增5.9%，进口同比增1.9%；12月10日11月中国CPI同比涨0.7%，PPI同比降2.2%；IMF上调中国今明两年经济增速；12月11日世界银行上调对中国2025经济增长预期；中央经济工作会议召开，强调做好明年经济工作的统筹和政策实施；12月12日11月M1同比增4.9%；全国金融系统工作会议召开，强调做好2026年金融重点工作 [11][12][13] 一周市场行情总览 - 全球股市周度概览：本周（12/08 - 12/12）以美元计价的全球股市收跌，MSCI全球指数跌0.18%，新兴（+0.33%）>发达市场（-0.24%）>前沿市场（-0.89%），瑞典股市涨1.56%跑赢全球，印度股市跌0.9%表现最差 [1][19] - 中国股市周度概览：本周中国权益资产分化，A股>港股>中概股，A股沪深京三市日均成交额19532亿元，环比上周放量2569亿元，宽基指数涨跌互现，北证50指数涨2.79%表现最好，微盘股指数跌幅4.69%表现最差 [1][22] - 中外股市GICS一级行业周度概览：本周全球GICS一级行业多数收跌，金融（+1.97%）领跑，电信服务（-2.58%）跌幅最大；中国市场中信息技术涨幅最大（+2.42%），能源落后（-3.06%） [26] - 中国A股中信一级行业周度概览：本周A股中信一级行业9个上涨（上周17个），21个下跌（上周13个），涨幅最大的行业为通信（+5.92%），跌幅最大的行业为煤炭（-3.80%） [1][29] - 中国A股风格周度概览：中盘成长占优，本周成长跑赢价值，市值风格偏中盘 [33] - 期指基差概览：报告展示IH、IF、IC、IM近6个月基差情况 [35] 指数估值与盈利预测概览 - 宽基指数估值：报告列出上证50、中证100等多个宽基指数本周及本年初的PE、PB数据及八年分位、年内变化情况 [42] - 一级行业估值：报告展示石油石化、煤炭等多个一级行业本周及本年初的PE、PB数据及八年分位、年内变化情况 [43] - 宽基指数股权风险溢价：沪深300和中证1000的ERP本周小幅上行，中证500的ERP本周小幅下行 [44] - 宽基指数一致预期盈利增速：沪深300的2025年预期盈利增速调低至8.61%，2026年调高为9.48%；中证500的2025年预期盈利增速调低至27.63%，2026年调高至20.79%；中证1000的2025年预期盈利增速调低至28.56%，2026年调高至25.52% [50] 流动性与资金流向跟踪 - 利率与汇率：本周10Y下行，1Y下行，利差扩大；美元指数98，离岸人民币7.05 [58] - 交易型资金跟踪：本周北向日均成交额较上周增加398亿元，融资余额较上周增加260亿元 [61] - 通过ETF流入的资金跟踪：跟踪沪深300、中证500、中证1000、中证A500的场内ETF分别有29只、29只、15只、39只，本周跟踪沪深300的ETF份额增加5.3亿份，追踪中证500的ETF份额增加7.2亿份，跟踪中证1000的ETF份额增加4.7亿份，追踪中证A500的ETF份额增加73亿份 [64][65] 国内宏观高频数据跟踪 - 供给端：轮胎开工率下降，报告展示全国高炉开工率、全国焦化企业开工率、国内粗钢日均产量等数据 [71][72] - 消费端：房地产成交持续低迷，报告展示30大中城市一手房成交面积、重点16城二手房成交面积、100大中城市土地成交面积、全国二手房挂牌量和挂牌价等数据，乘用车批发销量同比增速回升，原油价格回落至64.8美元/桶左右 [78][83][87] - 通胀观察：生产资料价格快速上升，农产品价格走平，报告展示大宗商品指数周涨跌幅情况 [89]