报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各品种短期均呈震荡态势 包括原油、燃料油、沥青、聚酯、橡胶、甲醇、聚烯烃、聚氯乙烯等品种 [1][3][5] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 原油方面 周四油价下挫 WTI 1 月合约跌 0.86 美元至 57.60 美元/桶，跌幅 1.47%；布伦特 2 月合约跌 0.93 美元至 61.28 美元/桶，跌幅 1.49%；SC2601 跌 5.6 元/桶至 435.6 元/桶，跌幅 1.27%。OPEC+11 月增产 4.3 万桶/日至 4306 万桶/日，维持明年需求强劲增长预测。IEA 下调明年供应过剩预测 预计供应增 240 万桶/日，需求增 86 万桶/日。当前油市面临地缘和供需矛盾，油价震荡 [1] - 燃料油方面 周四上期所燃料油主力合约 FU2601 收跌 1.57%，低硫燃料油主力合约 LU2602 收跌 0.67%。亚洲高低硫燃料油市场均承压，后续船货到港量或下降，油价偏弱下预计维持低位震荡 [3] - 沥青方面 周四上期所沥青主力合约 BU2602 收涨 0.92%。本周社会库存率降 0.56%，炼厂库存升 0.21%，装置开工率降 1.28%。冬储价格预计下跌至 2800 - 2900 元/吨，近期价格震荡有支撑，但不排除油价拖累 [3] - 聚酯方面 TA601 收涨 1.04%，EG2601 收跌 2.25%，PX 主力合约收涨 1.04%。江浙涤丝产销 5 成左右，宁波 50 万吨聚酯装置降负并计划检修。PX 年底承压，TA 随成本回调，乙二醇中长线累库压力大 [5] - 橡胶方面 周四沪胶主力 RU2601 跌 30 元/吨，NR 主力持平，丁二烯橡胶 BR 主力涨 105 元/吨。11 月汽车产销量创新高，海外产区原料价格反弹，需求支撑有限，期货价格小幅反弹 [5][7] - 甲醇方面 周四太仓现货等价格有不同表现。伊朗装置停车使 12 月中下旬至 1 月到港下滑，港口 12 月中旬至明年 1 月初去库或延后，下游聚烯烃价格难涨，甲醇维持底部震荡 [7] - 聚烯烃方面 周四华东拉丝等价格及各工艺生产毛利情况不佳。供应维持高位，需求走弱，后续供强需弱，但期货下跌或促使下游点价或建库，预计底部震荡 [7][9] - 聚氯乙烯方面 周四华东、华北、华南 PVC 市场价格有调整。本周部分装置降负，产量或下降，国内房地产施工放缓，需求减弱，基本面偏空，价格趋于底部震荡 [9] 日度数据监测 - 展示了原油、液化石油气、沥青等多个能化品种 2025 年 12 月 11 - 12 日的现货价格、期货价格、基差、基差率等数据及相关变动情况 [10] 市场消息 - OPEC 月度报告显示 OPEC+11 月增产，维持明年需求强劲增长预测，2026 年一季度需求 4260 万桶/日，全年 4300 万桶/日 [12] - IEA 下调明年全球石油供应过剩预测 预计供应增 240 万桶/日，需求增 86 万桶/日，EIA 上调 2025 年需求增长预测 4 万桶/日至 83 万桶/日 [13] 图表分析 - 主力合约价格 展示原油、燃料油、低硫燃料油等多个品种主力合约收盘价历史走势图表 [15][17][21] - 主力合约基差 展示原油、燃料油、低硫燃料油等多个品种主力合约基差历史走势图表 [33][37][39] - 跨期合约价差 展示燃料油、沥青、PTA 等多个品种跨期合约价差历史走势图表 [46][48][52] - 跨品种价差 展示原油内外盘、燃料油高低硫等多个跨品种价差及比值历史走势图表 [63][66][68] - 生产利润 展示 LLDPE、PP 生产利润历史走势图表 [71] 光期能化研究团队成员介绍 - 钟美燕 所长助理兼能化总监 有丰富经验和多项荣誉 [76] - 杜冰沁 原油等品种分析师 有相关学位和荣誉 [77] - 邸艺琳 天然橡胶/聚酯分析师 获新锐分析师等称号 [78] - 彭海波 甲醇等品种分析师 有能化期现贸易背景和荣誉 [79]