报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 港口方面江浙老旧船只靠港受阻卸港延后致库存快速回落，12月到港压力大但卸港压力延后，需跟踪伊朗装船量及宁波富德MTO检修计划；内地煤头开工同期偏高，阳煤MTO恢复及联泓二期MTO投产低负荷运行提振需求；焦煤及动力煤价格走弱拖累煤化工板块；策略上单边无操作建议，跨期MA2605 - MA2609价差逢低做扩，跨品种LL2605 - 3*MA2605跨品种价差逢高做缩 [3] 根据相关目录分别总结 甲醇基差&跨期结构 包含甲醇太仓基差与主力合约、分地区现货 - 主力期货基差、不同合约间价差等图表，资料来源为同花顺和华泰期货研究院 [6][8][20] 甲醇生产利润、MTO利润、进口利润 涉及内蒙煤头甲醇生产利润、华东MTO利润、太仓甲醇 - CFR中国进口价差等图表，资料来源为同花顺和华泰期货研究院 [24][25][26] 甲醇开工、库存 有甲醇港口总库存、MTO/P开工率、内地工厂样本库存、中国甲醇开工率等图表，资料来源为同花顺和华泰期货研究院 [32][34][40] 地区价差 涵盖鲁北 - 西北 - 280、华东 - 内蒙 - 550、太仓 - 鲁南 - 250等地区价差图表，资料来源为同花顺和华泰期货研究院 [36][44][47] 传统下游利润 包含山东甲醛、江苏醋酸、山东MTBE异构醚化、河南二甲醚生产毛利图表，资料来源为同花顺和华泰期货研究院 [48][57] 市场要闻与重要数据 - 内地：Q5500鄂尔多斯动力煤465元/吨，内蒙煤制甲醇生产利润578元/吨；多地甲醇价格有变动，如内蒙北线1983元/吨等；隆众内地工厂库存352830吨，西北工厂库存199000吨；内地工厂待发订单207471吨，西北工厂待发订单101600吨 [1] - 港口：太仓甲醇2105元/吨，CFR中国242美元/吨；隆众港口总库存1234370吨，江苏港口库存635100吨，浙江港口库存195500吨，广东港口库存253000吨；下游MTO开工率89.95%；地区价差有不同变化 [2]