报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2024年3月至今的贵金属中级牛市未结束，未来半年和一年伦敦黄金或分别涨至4500和4800美元/盎司，伦敦白银或分别涨至58和63美元/盎司，建议持多头思路交易 [5] - 2026年白银有较大上涨空间，但需关注短期涨幅的调整风险；中短期内伦敦黄金在3880 - 4380美元/盎司区间运行积累突破动能，不宜追涨杀跌，中长期上涨趋势不变，建议持偏多思路交易 [4] 根据相关目录分别进行总结 贵金属行情及展望 日内行情 - 美联储议息会议偏鸽派打压美元指数，推动贵金属价格上涨；全球白银供不应求、经济增长前景改善和资金因素使银价偏强，11日亚盘伦敦白银接近63美元/盎司；伦敦黄金需在3880 - 4380美元/盎司区间运行积累动能，不宜追涨杀跌；黄金与贵金属板块中长期上涨趋势不变 [4] 中线行情 - 美国就业通胀形势支持美联储降息，且降息幅度可能超预期；高市早苗当选引发日元流动性泛滥担忧；全球贸易货币体系重组和地缘政治风险为黄金提供需求；判断2024年3月至今的贵金属中级牛市未结束，未来半年和一年伦敦黄金或涨至4500和4800美元/盎司，伦敦白银或涨至58和63美元/盎司；10月下旬金银价格回落调整风险部分释放，关注做多机会，技术面关注伦敦黄金3850 - 3900美元/盎司支撑，基本面关注美联储暂停降息利空落地和中印节日黄金消费旺季 [5] 主要宏观事件/数据 - 美联储下调指标政策利率区间25个基点至3.50% - 3.75%，暗示可能暂停降息，鲍威尔拒绝就近期是否降息提供指引，美国利率期货上调1月按兵不动可能性，预计2026年降息两次 [17] - 特朗普表示美国在委内瑞拉沿海扣押油轮，加剧美委紧张关系，推高油价，或加大打击委石油出口力度 [17] - 欧洲央行总裁拉加德称欧元区经济有韧性，增长接近潜力水平，或上调经济增长预期，并重申货币政策处于良好位置，投资者认为无需调整利率 [18]