报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 多品种期货投资分析，涵盖宏观金融、黑色、有色和新材料、农产品、能源化工等领域，给出各品种走势判断及投资建议，如股指期货宽幅震荡、国债期货关注资金面、螺矿中长期逢高偏空等[10][11][14] 各目录总结 宏观资讯 - 中央经济工作会议定调明年经济，实施积极财政和适度宽松货币政策，确定8方面重点任务[6] - 墨西哥将对中国等部分产品征5%-50%关税，商务部启动贸易投资壁垒调查[6] - 市场传闻量化交易设备清退，券商称未接到通知[7] - 瑞银指存储芯片行业供需紧张，DRAM短缺或持续至2027年Q1，DDR需求增20.7%[7] - 摩根大通用区块链发行美国商业票据，用USDC支付[7] - 宇树科技王兴兴称具身智能“双80%”或未来一两年实现[7] - OpenAI推GPT - 5.2，付费用户先体验[8] - 美国9月贸易逆差缩窄近11%，出口升3%，进口增0.6%[8] - 美国上周初请失业金人数增4.4万，续请失业金人数降[8] - 欧盟考虑推迟燃油车禁售计划，允许混动和增程式车2035年后卖五年[8] - 日本央行无意干预10年期国债收益率飙升[9] 宏观金融 股指期货 - 策略为宽幅震荡，A股震荡下挫，宽基指数技术偏弱修复，关注利好兑现调整[11][12] 国债期货 - 若资金面中枢下沉，中短债或率先企稳反弹并扩散至超长端，债市情绪好转[13] 黑色 螺矿 - 政策无新亮点，关注12月底工信部部署；需求端建材弱、卷板尚可，供应端钢厂利润低，铁水或降，库存高位，价格弱势，短期震荡、中长期逢高偏空[14][15] 煤焦 - 价格短期震荡偏弱，关注煤矿生产、安全监察及铁水产量，年底供给或收缩，钢材需求弱制约价格，远月05合约有反弹机会但空间有限[17][18] 铁合金 - 硅铁逢低偏多，锰硅中期逢高偏空，双硅跟随板块冲高回落，关注锰矿成交价及化工焦价格[19] 纯碱玻璃 - 纯碱观望，玻璃待情绪稳定试多，产业链弱势，纯碱供应恢复但开工意愿弱，玻璃关注冷修预期落实[20] 有色和新材料 沪锌 - 库存减少，价格宽幅震荡，激进者逢高布空，近期受冶炼厂减产、宏观利好等影响[22] 沪铅 - 建议前期空单持有，价格震荡运行，下游刚需采购，利空因素抑制上行[24] 碳酸锂 - 价格宽幅震荡，基本面边际走弱但复产延后，供给增加有限，中长期需求向好[25] 工业硅多晶硅 - 工业硅关注新疆环保和焦煤价格，多晶硅关注平台公司动作，现货价格坚挺支撑盘面[26] 农产品 棉花 - 阶段性供给宽松，需求预期好转，低吸机会显现，国际棉花产量微降、库存增加，国内库存累积但刚需支撑[28][29] 白糖 - 内糖供需偏空，价格震荡下跌，全球食糖过剩，关注泰国产量预期及国内新糖上市压力[30] 鸡蛋 - 近月合约观望，远月合约受存栏断档预期支撑但估值偏高，节前存栏或高位，老鸡淘汰或扎堆[32][33] 苹果 - 价格震荡运行，出库略减，产区交易趋缓，销区清淡，受柑橘类水果冲击[34] 玉米 - 关注产区现货价格，逢高沽空远月合约，产区上量增加，价格松动，供需错配矛盾缓解[35] 红枣 - 逢低买入远月合约，产销区价格稳定偏强，盘面震荡[36] 生猪 - 近月合约空单持有，现货供强需弱，价格难反弹，规模企业出栏增加，腌腊需求未达峰[37] 能源化工 原油 - 价格震荡偏弱，反弹驱动不足，关注美对委内瑞拉制裁，OPEC+暂停增产难改供给过剩[39] 燃料油 - 价格跟随油价波动，供需宽松，交易关注地缘影响[40] 塑料 - 价格震荡偏弱，供应压力大，下游需求差，等待反弹后偏空配置[41] 橡胶 - 单边观望，关注产区原料、国内需求及宏观影响，基本面无明显矛盾，盘面震荡[42] 甲醇 - 近月合约偏弱震荡，远月合约去库顺畅后偏多配置，关注港口库存变动[43][44] 烧碱 - 短线震荡，近月合约不做多，主力合约观望，现货价格企稳但无上行驱动[45][46] 沥青 - 价格波动加大，关注冬储后价格底，地缘影响原料供应，需求向收尾期过渡[47] 聚酯产业链 - 产业链承压，关注多TA空PF机会，油价走弱带动回调，各品种供需格局不同[48] 液化石油气 - 期价持续走弱，全球供应充裕，国内进口利润收窄，化工端压力大[49] 纸浆 - 日内观望，若现货跟涨且港口去库可回调做多，或逢高卖虚值看涨期权，基本面好转[50][51] 原木 - 盘面承压，基本面震荡偏弱，现货成交价格下调，库存累库预期，基差有支撑[52] 尿素 - 现货稳中偏弱，保持震荡思路，期货01合约震荡偏弱，关注化肥产业链价格[53]