报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各品种基于基本面和量化指标进行趋势判断，给出投资策略和行情分析，涉及宏观资讯影响下的金融市场、黑色、有色、农产品、能源化工等多个领域品种的走势分析及投资建议[2][11][24] 根据相关目录分别总结 宏观资讯 - 美联储年内第三次降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.50%–3.75%，启动每月约400亿美元短期国债购买计划，上调2025 - 2028年GDP预期[5] - 中国11月CPI同比上涨0.7%，核心CPI同比上涨1.2%，PPI环比上涨0.1%，同比降幅扩大至2.2%[6] - 国际货币基金组织预计中国经济2025年和2026年将分别增长5.0%和4.5%，较10月预测上调0.2和0.3个百分点[7] - 财政部12月12日对7500亿元特别国债到期续作，包括10年期4000亿元、15年期3500亿元[8] - 上期所自12月12日收盘结算时起，调整白银期货AG2602合约涨跌停板幅度、套保持仓和一般持仓交易保证金比例[10] 宏观金融 股指期货 - 策略为宽幅震荡思路，A股探底回升，市场异动或因购房激励政策消息，关注量价配合情况，延续震荡修复判断[12] 国债期货 - 若资金面中枢下沉达成共识，中短债可能率先企稳反弹，超长端短期中性中期仍谨慎[13] 黑色 煤焦 - 双焦价格短期或震荡偏弱，关注煤矿生产、安全监察及下游铁水产量变化，远月05合约受冬储预期影响有阶段性反弹机会，但空间及力度有限[14] 铁合金 - 硅铁以逢低偏多思路看待，锰硅中期逢高偏空为主，盘面短期上方压力大于下方支撑[15] 纯碱玻璃 - 纯碱观望为主，玻璃待市场情绪趋稳后试多，关注龙头企业供应及新装置投产、产线冷修预期落实等情况[16] 有色和新材料 沪锌 - 关注库存数据，锌价预计宽幅震荡，激进者可逢高布置空单，关注美联储政策与国际地缘政治动向[16] 沪铅 - 建议前期空单继续持有，短时间内铅价或维持震荡，需警惕运行重心下滑[18] 碳酸锂 - 短期以宽幅震荡运行为主，中长期锂需求向好对价格支撑较强，近期基本面边际走弱，复产预期下价格或回调[20] 工业硅 - 月末关注新疆环保和焦煤价格波动，有修复估值可能，后续转向多晶硅减产预期博弈[22] 多晶硅 - 现货价格坚挺偏强，盘面在政策预期下偏强运行，关注平台公司下一步动作[23] 农产品 棉花 - 阶段性供给宽松，需求预期好转，基差偏强，高成本利于郑棉筑底，短线调整可低吸[25] 白糖 - 内糖供需面预期偏空，走势震荡下跌，观望为主，关注泰国甘蔗种植情况及生产进度[27] 鸡蛋 - 节前现货上涨幅度或有限，拖累近月合约，远月合约受存栏断档预期支撑，但当前价位估值偏高，观望为主[29] 苹果 - 震荡运行，产区交易趋缓，销区交易氛围清淡，柑橘上市冲击苹果销售[31] 玉米 - 关注现货价格变动，逢高沽空，现阶段玉米涨势因“供需错配”，矛盾正缓解[32] 红枣 - 逢低买入远月合约，产销区价格稳定偏强，盘面震荡运行[33] 生猪 - 现货市场供强需弱，近月合约空单持有，注意风控，市场进入腌腊预期兑现窗口，博弈激烈[34] 能源化工 原油 - 反弹驱动持续性不足，关注美对委内瑞拉制裁进展，油价震荡为主[37] 塑料 - 聚烯烃供应压力大，需求差，震荡偏弱思路对待，等待价格反弹后偏空配置[38] 橡胶 - ru - nr价差12月中下 - 1月或走弱，单边观望，可逢高卖出看涨期权，关注产区原料等情况[38] 合成橡胶 - 短期内延续震荡，单边观望，关注丁二烯及装置、下游采购情绪和库存变化[40] 甲醇 - 近月合约偏弱震荡，不建议继续看空，远月合约待去库顺畅后略微偏多配置，关注港口库存变动[41] 烧碱 - 短线震荡思路，近月合约避免多单，空单可止盈，主力合约多单观望，关注市场价格和仓单变化[43] 沥青 - 价格预估波动幅度加大，关注冬储博后的价格底，地缘政治对油价支撑减弱[45] 聚酯产业链 - 成本与终端负反馈博弈，震荡运行，可关注多TA空PF机会[47] 液化石油气 - 期价以高位震荡转弱为主，关注下游化工开工率变化[48] 纸浆 - 日内观望，等待回调做多，关注港口累库、仓单去化和下游采购情况[49] 原木 - 盘面承压运行，基本面维持供需弱平衡，关注现货价格压力[50] 尿素 - 震荡思路对待，关注现货市场价格和期货合约走势[51]