报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦煤后续大概率呈短期承压震荡、下跌空间有限、反弹高度受限态势，多空博弈加剧，抄底需谨慎 [3][4] - 股指期货操作上低多思路不变 [8] - 黄金处于复杂震荡，不宜追涨杀跌 [12] - 铁矿维持宽幅震荡思路，高抛低吸 [14] - 玻璃维持震荡偏空思路 [17] - 棕榈油在看到明确降库存信号前是反弹思路 [20] - 纸浆暂时维持宽幅震荡判断 [22] 根据相关目录分别进行总结 热点聚焦 - 12月10日焦煤主力合约价格报1070.0元/吨，跌1.29% [2] - 供应端国内煤矿产量处近年同期低位，但蒙煤通关量高位、海运煤集中到港，12月进口端压制价格；需求端铁水日产量232万吨，12月钢厂检修增多、库存充裕，对焦煤采购意愿低迷；不过2601合约价低于主流现货仓单成本，春节前下游补库需求支撑价格难大幅下探 [3] 技术解盘 股指期货 - 行情早盘低开低走下午探底回升，深成指拉红，双创指数一度拉红，尾盘小幅回落；三大指数收出下影线，尾盘有企稳迹象；操作低多思路不变 [8][9] 黄金 - 黄金处于复杂震荡，预计持续一段时间，不宜追涨杀跌 [12] 铁矿 - 随着西芒杜项目投产，供应宽松预期发酵；需求端终端除出口尚有余温外，地产基建在寻底，内需支撑偏弱；技术面维持宽幅震荡思路，高抛低吸 [14][15] 玻璃 - 日融下滑，本周再度去库，主要驱动是政策端刺激政策以及反内卷政策对供给侧的出清；技术面未有企稳迹象，维持震荡偏空思路 [17][18] 棕榈油 - 此前预估出口143 - 145万吨，实际出口较预期偏少20多万吨，11月马棕库存处于历史同期次高位，现实供需压力大；12月印尼下调出口税，马棕库存预计仍处历史高位，供需压力难减；午后连棕盘面预计低开；在看到明确降库存信号前，是反弹思路 [20] 纸浆 - 纸浆受多因素影响反弹，基本面实质变化不大；03及05合约上涨触及5500 - 5600的压力位，但近两日现货基差未明显走强，现货虽跟涨但基差未走扩，盘面持续大幅上行压力较大；暂时维持宽幅震荡判断 [22]