报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 受房地产刺激政策传闻影响，黑色板块今日整体上涨，铁矿石领涨，收盘前焦煤下跌；钢材现货成交一般偏好，低价投机及期现拿货增加，刚需一般；本周建材加速减产、板材小幅增产，钢材库存整体去化，社库去化快于厂库；受季节性影响，螺纹需求大幅下滑，热轧需求继续回升；预计本周铁水产量下滑，但高炉利润修复，后续主动减产驱动有限；近期煤焦因外煤供应增加和主力换月大幅下跌，带动钢材跟跌，12月煤矿供应或因环保收缩，钢厂有补库预期，铁矿pb粉结构性短缺，钢材成本有支撑；尽管建材需求季节性下滑，但未弱于季节性，制造业需求有支撑，短期钢价跟原料维持区间震荡，破局需更多因素，受季节性影响表现或弱于11月；12月关注中央政治局常委会宏观消息对盘面影响，后续关注煤矿安全检查、海外关税及国内宏观和产业政策 [5] 根据相关目录分别进行总结 市场信息 - 上海中天螺纹网价3250元（+20），北京敬业3150元（+10），上海鞍钢热卷3280元（+30），天津河钢热卷3190元（-） [4] 市场研判 交易策略 - 单边维持震荡偏强走势 [6] - 套利建议逢高做空卷煤比，做空卷螺差 [6] - 期权建议观望 [6] 重要资讯 - 11月全球高炉钢厂生铁产量10475万吨，环比降478万吨、降幅4.4%，同比增0.2%；除中国大陆外，其他国家及地区样本产量3420万吨，环比降111万吨、降幅3.1%，同比增0.1%；11月全球除中国大陆外高炉钢厂日均生铁产量114.01万吨，环比增0.10万吨、增幅0.09% [7][8] - 中国11月CPI同比涨0.7%，预期0.7%，前值0.2%；11月PPI同比降2.2%，预期降2%，前值降2.1% [8] 相关附图 报告展示了螺纹钢、热轧板卷价格，螺纹和热卷各合约基差、价差、盘面利润、现金利润，华东电炉成本、上海冷热价差等多组数据的历史图表，数据来源为银河期货、Mysteel、Wind [9][12][33]