报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦煤后续大概率呈短期承压震荡、下跌空间有限、反弹高度受限态势，宏观政策利好未转化为实质需求，主力合约未企稳，抄底需谨慎 [3][4] - 沪指连续两天大涨后小幅震荡调整并回补缺口，利于明天行情上涨，目前低多思路不变 [8] - 黄金处于复杂震荡过程，预计持续一段时间，不宜追涨杀跌 [13] - 铁矿维持宽幅震荡思路，高抛低吸 [15] - 玻璃未有企稳迹象，维持震荡偏空思路 [19] - 碳酸锂供给端产量环比增长约3%，需求端环比略降，把握空的机会 [22] - 纸浆受多因素影响反弹，基本面实质变化不大，盘面持续大幅上行压力较大，暂时维持宽幅震荡判断 [24] 各品种分析 焦煤 - 12月9日焦煤主力合约价格报1082.5元/吨，跌2.21%，11月以来累计跌幅达17% [2] - 供应端国内煤矿产量处近年同期低位，但蒙煤通关量高位、海运煤集中到港，12月进口端压制价格 [3] - 需求端铁水日产量232万吨，12月钢厂检修增多将拉低产量，钢厂库存充裕，采购意愿低迷 [3] - 2601合约价低于主流现货仓单成本，春节前下游补库需求支撑价格难大幅下探 [3] 股指期货 - 今日行情整体低开走高、冲过回落弱势震荡，沪指尾盘回补跳空缺口利于上涨，操作低多思路不变 [8][9] 黄金 - 黄金处于复杂震荡过程，预计持续一段时间，策略不宜追涨杀跌 [13] 铁矿 - 随着西芒杜项目投产，供应宽松预期发酵，需求端终端除出口外地产基建尚在寻底，内需支撑偏弱 [16] - 技术面维持宽幅震荡思路，高抛低吸 [15] 玻璃 - 日融下滑，本周再度去库，主要驱动是政策端刺激及反内卷政策对供给侧的出清 [20] - 技术面未有企稳迹象，维持震荡偏空思路 [19] 碳酸锂 - 供给端稳步释放，新产能投产推动12月产量环比增长约3%，需求端整体持稳但环比略降，电芯排产高位回落削弱短期上行动力，把握空的机会 [22] 纸浆 - 纸浆受多因素影响反弹，基本面实质变化不大，03及05合约上涨触及5500 - 5600压力位，近两日现货基差无明显走强趋势，盘面持续大幅上行压力较大，暂时维持宽幅震荡判断 [24]