报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中美关税问题以延期形式短期解决，运价走势逻辑回归传统季节性和红海复航问题，现货价格小幅下降，关税问题呈边际化效应，核心是现货运价走向，主力合约出现季节性反弹，建议轻仓参与或观望 [3] - 乐观情绪减退，多空博弈激烈，SCFIS 小幅上行，盘面结算时涨跌互现，后续需关注关税政策、中东局势以及现货运价情况 [3] 根据相关目录分别进行总结 运价指数情况 - 12 月 8 日，上海出口集装箱结算运价指数 SCFIS 欧洲航线 1509.10 点，较上期涨 1.7%；美西航线 960.51 点，较上期涨 1.2% [2] - 12 月 5 日，宁波出口集装箱运价指数 NCFI 综合指数 972.63 点，较上期涨 2.77%；欧洲航线 1024.64 点，较上期涨 7.67%；美西航线 881.66 点，较上期跌 7.77% [2] - 12 月 5 日，上海出口集装箱运价指数 SCFI 公布价格 1397.63 点，较上期跌 5.5 点；欧线价格 1400USD/TEU，较上期跌 0.28%；美西航线 1550USD/FEU，较上期跌 5.02% [2] - 12 月 5 日，中国出口集装箱运价指数 CCFI 综合指数 1121.80 点，较上期跌 0.1%；欧洲航线 1449.34 点，较上期涨 1.1%；美西航线 841.86 点，较上期跌 1.1% [2] 经济数据情况 - 欧元区 10 月制造业 PMI 初值 45.9，预期 45.1，前值 45；服务业 PMI 初值 51.2，预期 51.5，前值 51.4；综合 PMI 初值 49.7，预期 49.7，前值 49.6；Sentix 投资者信心指数前值 -9.2，预测值 -8.5 [2] - 10 月，中国制造业采购经理指数（PMI）为 49.0%，比上月降 0.8 个百分点；综合 PMI 产出指数为 50.0%，比上月降 0.6 个百分点 [2] - 美国 10 月标普全球服务业 PMI 初值 55.2，预期 53.5，前值 54.2；制造业 PMI 初值 52.2，预期 52；综合 PMI 初值 54.8，预期 53.1，前值 53.9 [3] 主力合约情况 - 12 月 8 日主力合约 2602 收盘 1615.3，涨幅为 0.07%，成交量 1.93 万手，持仓量 3.15 万手，较上日减手 749 手 [3] 策略建议情况 - 短期策略：主力合约回撤反弹，远月合约波动放缓，风险偏好者可轻仓试多主力合约，盘面小幅跳水时不建议补仓和扛单，要设置好止损 [4] - 套利策略：国际局势动荡，各合约保持季节性逻辑，波动较大，建议暂时观望或轻仓尝试 [4] - 长期策略：各合约建议冲高止盈，等待回调企稳后再判断后续方向 [4] 合约规则调整情况 - 2508 - 2606 合约跌涨停板调整为 18% [4] - 2508 - 2606 合约公司保证金调整为 28% [4] - 2508 - 2606 所有合约日内开仓限制为 100 手 [4] 地缘政治情况 - 12 月 7 日，以色列总理称加沙停火协议第一阶段基本完成，将推动进入第二阶段实现哈马斯解除武装及加沙非军事化，还将推动第三阶段实现加沙“去极端化”；哈马斯成员表示坚持“抵抗的权力”，愿在建立巴勒斯坦国框架下讨论解除武装问题，可通过 5 至 10 年长期停火期谈判，欢迎联合国部队驻扎加沙边境监督停火，但不接受其在巴勒斯坦领土内行动或行使权力 [5]