报告行业投资评级 - 策略为观望 [9] 报告的核心观点 - 集运欧线12月合约进入交割月，市场验证预期，虽有宣涨函支持多头，但整体盘面受调降预期压制，未来走势关键在于“下旬运价”最终公布结果，特别是12月中下旬运价表现 [8] 相关目录总结 运价指数情况 - 上海出口集装箱运价综合指数SCFI现值1398，前值1403，涨跌幅-0.39%；中国出口集装箱运价指数CCFI现值1115，前值1122，涨跌幅-0.62%；SCFI - 美西现值1550，前值1632，涨跌幅-5.02%；SCFIS - 美西现值960，前值未提及，涨跌幅1.18%；SCFI - 美东现值2315，前值2428，涨跌幅-4.65%；SCFI - 西北欧现值1400，前值1404，涨跌幅-0.28%；SCFIS - 西北欧现值1509，前值1483，涨跌幅1.75%；SCFI - 地中海现值2300，前值2232，涨跌幅3.05% [6] - 合约EC2506现值1217.3，前值1252.5，涨跌幅-2.81%；EC2608现值1356.0，前值1367.1，涨跌幅-0.81%；EC2610现值1028.2，前值1040.0，涨跌幅-1.13%；EC2512现值1669.8，前值1658.6，涨跌幅0.68%；EC5602现值1615.3，前值1609.9，涨跌幅0.34%；EC2604现值1077.7，前值1092.9，涨跌幅-1.39% [6] - 持仓方面，EC2606持仓现值2197，前值2108，涨跌值89；EC2608持仓现值1598，前值未提及，涨跌值39；EC2610持仓现值4071，前值3976，涨跌值95；EC2512持仓现值3394，前值3500，涨跌值 - 106；EC2602持仓现值31466，前值32215，涨跌值 - 749；EC2604持仓现值19613，前值19350，涨跌值263 [6] - 月差方面，12 - 02现值54.5，前值48.7，涨跌值5.8；12 - 04现值592.1，前值565.7，涨跌值26.4；02 - 04现值537.6，前值517.0，涨跌值20.6 [6] 市场动态 - 全球主要班轮公司CMA CGM宣布INDAMEX航线往返印度/巴基斯坦与美国东海岸航次全面改经苏伊士运河，被视为集装箱船大规模重返红海航道重要进展 [7] - FEWB航线12月船司严控运力，空班率仅0.9%，叠加船舶维修减舱，欧洲北方及地中海主港拥堵，电商需求支撑运价，船司推GRI带动市场上行，圣诞新年预计维持高位 [7] - TAWB航线北欧与地中海港口因劳工纠纷等拥堵严重，堆场利用率超90%，欧洲多国面临集装箱相关问题 [7] 现货价格 - 12月上旬MSK报价2500、IPL报价2050，CMA报价3550，MSK针对1月涨价函3500；二层二报价2450；12月下旬MSK报价2400、HPL报价2050，CMA报价3550 [8]