报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中长期维持做多经济判断 当下以股指做多头替代有一定超额 推荐逢低配置各品种远期合约 [1] - 中长线风偏上行叠加经济复苏预期 建议T、TL逢高套保 [2] 各目录总结 股指期现货市场表现 - 12月8日A股四大股指走强 上证指数涨0.54%报3924.08点 深成指涨1.39%报13329.99点 创业板指涨2.6%报3190.27点 科创50指数涨1.86%报1350.8点 市场成交20516亿元 较前日增加3127亿元 [1] - 行业板块方面 通信、综合、电子涨幅居前 煤炭、石油石化、食品饮料跌幅居前 从市场强弱看 IM>IC>IF>IH 个股涨/平/跌数分别为3407/182/1863 沪深两市 机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入60、 - 52、 - 38、31亿元 分别变动 - 21、+11、+105、 - 95亿元 [1] - IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为119.45、81.97、24.35与9.96点 基差年化收益率分别为 - 14.37%、 - 10.2%、 - 4.7%与 - 2.95% 三年期历史分位数分别为19%、21%、22%及26% [1] 国债期现货市场表现 - 12月8日长债下跌 活跃合约中 TS走平 TF下跌0.01% T上涨0.02% TL下跌0.29% [1] - 目前活跃合约为2603合约 2年期国债期货CTD券为250017.IB 收益率变动 + 0bps 对应净基差 - 0.031 IRR1.56%；5年期国债期货CTD券为2500801.IB 收益率变动 - 0.5bps 对应净基差 - 0.075 IRR1.72%；10年期国债期货CTD券为250018.IB 收益率变动 - 0.25bps 对应净基差 - 0.016 IRR1.51%；30年期国债期货CTD券为210005.IB 收益率变动 + 1.5bps 对应净基差 - 0.049 IRR1.59% [1] - 公开市场操作方面 央行货币投放1223亿元 货币回笼1076亿元 净投放147亿元 [1] 经济数据 - 高频数据显示 12月初 制造、地产景气度暂不及往期 而进出口数据较为亮眼 后续有待进一步观察 [9]