报告行业投资评级 宏观金融 - 股指中长期看好，逢低做多；国债震荡运行 [1][5] 黑色建材 - 焦煤、螺纹钢区间交易；玻璃观望不追高 [1][7][9] 有色金属 - 铜轻仓持多；铝建议多单减仓；镍建议观望或逢高做空；锡区间交易；黄金区间交易；白银多单持有，新开仓谨慎；碳酸锂偏强震荡 [1][10][11][15][16][17][18] 能源化工 - PVC、苯乙烯、橡胶、尿素、甲醇区间交易；烧碱暂时观望；纯碱暂时观望；聚烯烃偏弱震荡 [1][18][20][21][22][23][25][27] 棉纺产业链 - 棉花棉纱、苹果震荡偏强；PTA 震荡上行；红枣震荡偏弱 [1][28][30][31] 农业畜牧 - 生猪近月逢高滚动空，远月谨慎看涨；鸡蛋上涨受限；玉米短期谨慎追高，持粮主体逢高套保；豆粕区间操作；油脂谨慎布局空单 [1][32][35][37][39][44] 报告的核心观点 报告对期货市场各品种进行分析，结合宏观政策、产业供需、成本库存等因素给出投资建议，各品种受不同因素影响呈现不同走势和投资策略 各行业总结 宏观金融 - 股指受政策和市场预期支撑或震荡运行，建议中长期逢低做多 [5] - 国债受年末配置盘和重要会议影响或震荡运行 [5] 黑色建材 - 双焦市场面临库存压力但有修复迹象，建议区间交易 [7] - 螺纹钢短期供需矛盾不大，价格低位震荡，适合短线交易 [7] - 玻璃社会库存压力大，需求走弱，建议观望不追高 [9] 有色金属 - 铜受宏观和产业因素支撑维持强势，但需警惕回调，建议轻仓持多 [10] - 铝供需偏弱，价格创新高后建议多单减仓 [11] - 镍中长期供给过剩，建议观望或逢高做空 [15] - 锡矿供应紧张，下游消费弱，关注供应复产和需求回暖，建议区间交易 [16] - 白银和黄金受降息预期和避险需求支撑，白银多单持有、新开仓谨慎，黄金区间交易 [17] - 碳酸锂供需紧平衡，关注矿山进展，预计偏强震荡 [18] 能源化工 - PVC 供需偏弱势，预计低位震荡，关注政策和成本扰动 [20] - 烧碱库存高，关注主力下游采购和液氯价格，暂时观望 [20] - 苯乙烯海外调油逻辑难改基本面弱势，偏震荡运行，关注美金纯苯和原油价格 [22] - 橡胶前期利空消化，或区间震荡，关注库存和轮胎产能利用率 [22] - 尿素供应增加、需求有支撑，预计震荡格局 [23] - 甲醇内地供应恢复，需求有分化，港口库存压力回升，价格偏弱震荡 [25] - 聚烯烃供强需弱，上行压力大，预计 PE 区间震荡、PP 震荡偏弱 [25] - 纯碱供给过剩缓解，下方有成本支撑，建议暂时观望 [27] 棉纺产业链 - 棉花棉纱虽全球供需宽松，但国内销售和纱价带动反弹，震荡偏强 [28] - PTA 受原油和供需去库影响，短期关注 4600 - 4900 区间 [28] - 苹果震荡偏强 [29] - 红枣企业收购积极性一般，震荡偏弱 [31] 农业畜牧 - 生猪短期供应压力大，中长期产能去化但仍在高位，近月逢高滚动空、远月谨慎看涨 [32][35] - 鸡蛋短期供需改善，中长期产能去化需时间，01 合约升水大，养殖企业可反弹套保 [35][37] - 玉米短期有卖压，中长期需求释放但供需偏松，建议短期追高谨慎、持粮主体套保 [37][38] - 豆粕短期市场窄幅震荡，建议区间操作、现货企业低点价基差 [39] - 油脂短期缺乏利多，走势偏弱，棕油相对偏强，建议谨慎布局空单，关注马棕油数据和报告 [44]