报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 芳烃橡胶各品类表现分化，PTA短期观望长期可关注逢低多配机会，MEG整体格局预计偏弱，涤纶短纤短期库存压力有限远月格局或转弱，天然橡胶与20号胶建议观望 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 PTA - 近端TA装置运行平稳开工环比持稳，聚酯负荷小幅提升，库存维持，基差持稳，现货加工费环比改善；PX国内开工持稳，海外部分装置平稳，PXN环比走强，歧化效益与异构化效益改善，美亚芳烃价差维持 [2] - 后续终端走弱速度加快，聚酯负荷拐点临近，TA库存将逐渐累积但整体压力不大、估值不高，短期观望，长期PX格局不差，原料端支撑下可关注逢低多配机会 [2] MEG - 近端国内检修重启并存，开工环比小幅下降，海外部分装置降负，到港偏稳下周初港口库存累积，周内到港预报回升，基差走弱，煤制效益再度走弱 [3] - 后续EG价格下行后煤制亏损加剧，与其他烯烃比价延续走弱，供应端部分减产但未扭转累库趋势，短期估值偏低但驱动有限，长期有新装置投放以及仓单压制盘面结构，整体格局预计偏弱 [3] 涤纶短纤 - 近端装置运行平稳，开工维持在97.5%，产销基本维持，库存环比去化；需求端涤纱端开工持稳，原料备货去化而成品库存累积，效益维持 [3] - 后续短纤需求基本维持前期状态，涤纱端效益与开工无明显提升，但短纤自身出口维持高增，短期库存压力有限，远月下游进入淡季且供应端新装置投产临近，格局或环比转弱，当前加工费不低，需关注仓单情况 [3] 天然橡胶&20号胶 - 主要矛盾为全国显性库存持稳且绝对水平不高，泰国杯胶价格持稳，降雨影响割胶 [3] - 策略为观望 [3] 苯乙烯 - 部分原料价格和产品价格有变化，如纯苯（华东）日度变化50，苯乙烯（CFR中国）日度变化10等，部分产品利润有一定变动 [6]