报告行业投资评级 - 震荡 [3][4] 报告的核心观点 - 集运欧线12月合约进入交割月，市场验证预期，虽有多头迹象如宣涨函，但整体盘面仍受调降预期压制，未来走势关键在于“下旬运价”最终公布结果，特别是12月中下旬运价表现 [4] - 交易策略上单边和套利均建议观望，需关注地缘扰动和海内外宏观政策扰动 [4] 根据相关目录分别进行总结 主要观点及策略概述 - 现货运价方面，12月下旬MSK报价2400、HPL报价2050、CMA报价3550，MSK针对1月涨价函3500，呈利多影响 [4] - 政治经济方面，全球主要班轮公司CMA CGM宣布INDAMEX航线往返印度/巴基斯坦与美国东海岸航次改经苏伊士运河，穿越曼德海峡通行量达2024年1月以来最高，欧洲相关航线受供应链扰动与供需博弈影响，FEWB航线12月船司严控运力、空班率仅0.9%，叠加船舶维修减舱，欧洲北方及地中海主港拥堵，电商需求支撑运价，TAWB航线北欧与地中海港口因劳工纠纷等拥堵严重、堆场利用率超90%，欧洲多国面临集装箱与拖车短缺问题，呈利空影响 [4] - 运力供给方面，9 - 12月运力部署周均值分别为29万、24.5万、26.5万、29万，呈中性影响 [4] - 需求方面，整体装载率低于过去两年同期，PA + MSC装载率在联盟中最低、降价概率更大，GEMINI在低价情况下装载率逐渐提升，呈中性影响 [4] 价格 - 展示欧线指数、地线指数、美西线指数、美东线指数等相关价格图表 [8] 静态运力 - 呈现订单量、交付量、拆解量、未来交付、拆船价格、新造船价格、二手船价格、集装箱船现有运力等相关图表，涵盖不同装载力和时间维度 [13][16][29][31] 动态运力 - 展示船期表（上海 - 欧基港）相关总运力部署、各联盟运力部署图表 [58][59] - 呈现集装箱船已安装脱硫塔、正在安装脱硫塔、加装脱硫塔平均年龄&时长、平均航速、闲置运力等相关图表，涵盖不同装载力和时间维度 [69][70][78]